Rendimiento a 10 años de Alemania aumenta

2025-11-05 15:10 Joana Ferreira 1 min. de lectura
La rentabilidad del Bund alemán a 10 años subió por encima del 2.65%, volviendo a su nivel más alto desde el 9 de octubre, mientras los inversores evaluaban nuevos datos y sus implicaciones para la política monetaria tanto del BCE como de la Reserva Federal. El rastreador salarial del BCE, estrechamente alineado con su indicador de salarios negociados, mostró un crecimiento salarial promedio que se desaceleró al 3.0% en 2025 desde el 4.9% en 2024, y aún más al 2.2% para el tercer trimestre de 2026, en línea con el objetivo de inflación del 2% del BCE. Los datos reforzaron las expectativas de que el banco central mantendrá las tasas sin cambios por un período prolongado. Mientras tanto, en Alemania, los pedidos de fábrica repuntaron más de lo esperado en septiembre, y la actividad del sector privado creció en octubre al ritmo más rápido desde mayo de 2023, señalando una recuperación tentativa en la mayor economía de Europa. Al otro lado del Atlántico, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también subieron a medida que los operadores reducían las apuestas sobre más recortes de tasas de la Fed, siguiendo los comentarios hawkish del presidente Powell y lecturas más fuertes de lo esperado para el empleo de ADP y la actividad de servicios del ISM.


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Los rendimientos de los Bunds superan el 3% por tensiones en Oriente Medio
El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania volvió a superar el 3%, acercándose a su nivel más alto desde mayo de 2011, mientras las tensiones crecientes en Oriente Medio pesaban sobre los bonos europeos. La intervención en horario estelar del presidente Donald Trump, que carecía de un cronograma claro para resolver el conflicto, avivó la venta masiva. Aunque Trump indicó que la operación de EE. UU. estaba casi completa, su promesa de acciones más agresivas, incluyendo posibles ataques a plantas eléctricas en las próximas semanas, profundizó la inquietud del mercado. Sin una nueva justificación para la guerra y con la incertidumbre en aumento, las preocupaciones sobre la inflación se han intensificado, lo que ha llevado a una reevaluación de las perspectivas de política del Banco Central Europeo. Los inversores ahora esperan tres aumentos de tasas de interés en 2026, frente a dos solo un día antes. Antes del conflicto, los mercados no anticipaban ningún aumento, e incluso algunos apostaban por un alivio monetario.
2026-04-02
Los rendimientos del Bund retroceden ante el optimismo por la guerra en Irán que modera temores de aumento de tasas
El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania cayó al 2.96%, retrocediendo desde recientes máximos de varios años, ya que las crecientes esperanzas de un rápido fin del conflicto en Irán aliviaron las preocupaciones sobre el aumento de los precios de la energía y las agresivas subidas de tipos del BCE. La declaración del presidente de EE. UU., Donald Trump, de que EE. UU. podría retirarse de Irán "en dos o tres semanas", con o sin un acuerdo, sumó al optimismo cauteloso, aunque los plazos cambiantes de Washington y las señales mixtas han mantenido viva la incertidumbre en la quinta semana de la guerra. Los mercados redujeron las apuestas de endurecimiento del BCE, ahora valorando solo dos subidas de tipos para diciembre, frente a las tres esperadas a principios de esta semana. Antes del conflicto, los inversores anticipaban ninguna subida en 2026, con una ligera posibilidad de relajación monetaria.
2026-04-01
Los rendimientos del Bund de Alemania disminuyen pero registran el mayor aumento mensual desde 2022
El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania se relajó al 3%, retrocediendo desde máximos de varios años, mientras los inversores reevaluaban los riesgos de crecimiento económico vinculados al shock energético del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, los rendimientos seguían en camino de cerrar marzo con un aumento de 37 puntos básicos, el mayor incremento mensual desde finales de 2022, en medio de un amplio aumento de la inflación. El aumento de los costos energéticos empujó la tasa de inflación de la Eurozona al 2.5% y la tasa armonizada de Alemania al 2.8%, ambas superando el objetivo del 2% del BCE y marcando las lecturas más altas en más de un año. Los datos llevaron a los mercados a abandonar las expectativas de recortes de tasas, anticipando ahora al menos dos aumentos del BCE para 2026. Mientras François Villeroy de Galhau del BCE subrayó la determinación del banco para frenar la inflación, enfatizó que las discusiones sobre el momento de los movimientos de tasas aún eran prematuras.
2026-03-31