Los futuros del petróleo crudo Brent subieron más del 1% a más de $65.5 por barril el jueves, respaldados por un fallo de un tribunal de EE. UU. que bloqueó muchos de los aranceles globales del presidente Trump, calificándolos de ilegales. La decisión alivió los temores del mercado sobre el impacto de los aranceles en el crecimiento global y la demanda de petróleo. Aunque la administración Trump planea apelar, la medida aumentó el apetito por el riesgo en los mercados. El petróleo también encontró apoyo en las tensiones geopolíticas, ya que el gobierno del este de Libia amenazó con detener la producción después de que una milicia asaltara la sede de la compañía estatal de petróleo, subrayando los riesgos para el suministro. A pesar de las ganancias recientes, los precios del petróleo siguen bajo presión debido a las preocupaciones sobre los aumentos de producción de la OPEP+ y el impacto más amplio de las políticas comerciales de Trump. La OPEP+ se reunirá el sábado y podría aprobar más aumentos de suministro para julio. Mientras tanto, se están considerando nuevas sanciones de EE. UU. contra Rusia, aunque hasta ahora se considera que su impacto es limitado. Las existencias de crudo de EE. UU. cayeron en 4.2 millones de barriles la semana pasada, según datos de la API.

El índice de confianza en la manufactura en Italia aumentó a 86.5 en mayo de 2025 desde un 85.8 revisado al alza en el mes anterior, superando las expectativas del mercado de 86.2. Este marcó la lectura más alta desde febrero, ya que el sentimiento mejoró en varios indicadores clave. Las expectativas para la producción (-1.8 vs -2.3 en abril), los libros de pedidos (-1.5 vs -1.6), la situación económica (-21 vs -27.4) y la disponibilidad de efectivo (-7.6 vs -8.8) en los próximos tres meses se volvieron menos pesimistas. Mientras tanto, el sentimiento con respecto a la perspectiva de empleo a tres meses continuó deteriorándose (-1.2 vs -0.6).

Los futuros europeos de gas natural subieron hacia los €37/MWh, respaldados por las expectativas de que un fallo de un tribunal de EE. UU. contra los aranceles de la era Trump podría reavivar la demanda energética global. El Tribunal de Comercio Internacional de EE. UU. bloqueó la mayoría de los amplios aranceles del presidente Trump, que anteriormente habían frenado las perspectivas de crecimiento económico y el consumo de energía en todo el mundo. Aunque el Departamento de Justicia ya ha apelado la decisión, la eliminación temporal de estas barreras comerciales ha generado esperanzas de un entorno de comercio global más abierto, potencialmente aumentando la demanda de combustible de grandes consumidores como EE. UU. y China. Para Europa, un importante importador de gas, esto podría significar una competencia más fuerte por los cargamentos de GNL, especialmente a medida que aumenta la demanda asiática con las temperaturas veraniegas. Mientras tanto, los flujos de gas noruegos se están recuperando gradualmente de mantenimientos estacionales, aunque persisten las interrupciones en el campo Troll. Con niveles de almacenamiento por debajo del 50%, mucho más bajos que el 70% del año pasado, Europa enfrenta una creciente presión para reponer reservas antes del próximo invierno.

Las ventas minoristas en España aumentaron un 4% interanual en abril de 2025, la tasa más alta en cuatro meses, frente a un aumento del 3,8% en marzo. Las ventas de artículos no alimentarios se aceleraron al 4,1% desde el 3,4%, mientras que el crecimiento de las ventas de alimentos se desaceleró al 3,8% desde el 4,7%. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, el comercio minorista creció un 0,7% en abril, después de una lectura plana revisada el mes anterior. Considerando los primeros cuatro meses de 2025, el comercio minorista avanzó un 3,5% en comparación con el mismo período del año anterior.

El indicador de confianza de la industria de España ajustado por estacionalidad cayó ligeramente a -4,2 en mayo de 2025 desde -4,1 en abril, lo que indica una leve disminución en el sentimiento entre las empresas industriales. El ligero deterioro se debió principalmente a opiniones más negativas sobre los pedidos totales, que cayeron a -6,8 desde -6, sugiriendo una demanda más débil. Además, las expectativas de producción futura disminuyeron a 0 desde 0,9, reflejando un menor optimismo sobre la producción. Sin embargo, los inventarios de productos terminados disminuyeron a 5,9 desde 7,2, lo que podría indicar alguna mejora en la gestión de existencias o un ligero aumento en las entregas.

La inflación de precios al productor en España se moderó al 1,9% en abril de 2025, marcando su segunda caída mensual consecutiva y el nivel más bajo en cinco meses. La desaceleración fue impulsada principalmente por una fuerte ralentización en los precios de la energía, que aumentaron un 5,7% después de dispararse un 15,8% en marzo, respaldada por pronunciadas caídas en los precios de la electricidad (–15,9%) y productos petrolíferos refinados (–7,3%). Las presiones de precios sobre los bienes intermedios también se moderaron, con un aumento de precios de solo un 0,1% tras un incremento del 0,6% en el mes anterior. Los bienes de consumo cayeron un 1,1% después de una disminución del 1,6% el mes anterior, liderados por una caída del 1,3% en los bienes no duraderos, principalmente debido a menores precios en la fabricación de aceites y grasas vegetales y animales. Excluyendo la energía, los precios al productor disminuyeron un 0,1%, igualando la lectura de marzo. En términos mensuales, los precios al productor cayeron un 2,9% en abril, después de una disminución del 4,1% en el mes anterior.