La economía de EE. UU. probablemente añadió 59,000 nóminas en febrero de 2026, marcando una fuerte desaceleración respecto al aumento de 130,000 registrado en enero. Parte de la desaceleración en la contratación puede estar vinculada a huelgas de las Asociaciones de Enfermeras de California/Sindicato de Profesionales de la Salud (UNAC/UHCP), que se espera que cuenten con alrededor de 31,000 trabajadores en huelga. Se espera que el informe también muestre que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%. Mientras tanto, los salarios probablemente aumentaron un 0.3% mes a mes después de un aumento del 0.4% en enero, con un crecimiento salarial anual estimado en 3.7%, sin cambios respecto al mes anterior.

Las acciones europeas cotizaron al alza el viernes, con el STOXX 50 subiendo un 0.5% y el STOXX 600 ganando un 0.2%, ya que una pausa en el reciente repunte del mercado energético ayudó a mejorar el sentimiento de los inversores. Sin embargo, la situación en Oriente Medio sigue sin resolverse, con incertidumbre en torno al conflicto con Irán que persiste a medida que la guerra entra en su séptimo día. Los industriales y los cíclicos de consumo lideraron las ganancias sectoriales. LVMH (1%), Hermes (1%), SAP (2%) y Siemens (1.4%) avanzaron. Las acciones de defensa también estuvieron entre los mayores ganadores, incluyendo Dassault Aviation (4.3%), Rheinmetall (3.3%) y Leonardo (2.6%). Mientras tanto, las acciones de Lufthansa saltaron un 3% después de que la aerolínea reportara ganancias que superaron las expectativas. En el lado negativo, ASML Holding (-1.1%), Roche (-2.7%), Novartis (-1.3%) y Unilever (-0.6%) cotizaron a la baja. A pesar del rebote del viernes, ambos índices siguen marcadamente a la baja para la semana, con el STOXX 50 cayendo un 5.8% y el STOXX 600 bajando un 4.6%, marcando sus mayores caídas semanales desde abril del año pasado.

Los futuros de gas natural europeos cayeron a alrededor de 49,4 €/MWh el viernes, pero se mantuvieron en camino de lograr su mayor ganancia semanal desde febrero de 2022, en medio de preocupaciones de que un conflicto prolongado en Oriente Medio podría interrumpir gravemente los suministros de gas. Los precios han aumentado más del 50% esta semana, alcanzando sus niveles más altos desde principios de 2023. Están surgiendo señales tempranas de problemas en el suministro de gas en la región, con la región separatista de Transnistria en Moldavia advirtiendo que podría quedarse sin gas en cuestión de días. Los analistas esperan que el almacenamiento de gas europeo podría terminar marzo con solo el 22–27% de su capacidad, significativamente por debajo del promedio de cinco años de alrededor del 41%. Si llegan menos GNL en las próximas cuatro semanas, los niveles de almacenamiento podrían disminuir aún más, aumentando el riesgo de escasez de suministro. Mientras tanto, la administración Trump dijo que está considerando varias medidas para abordar el aumento en los precios de la energía.

La producción industrial en España aumentó un 0,3% interanual en enero de 2026, tras una disminución del 0,3% en diciembre, pero por debajo del consenso del mercado del 1,7%. Un mayor rendimiento energético (5,6% frente al 4% en diciembre) y un cambio en los bienes de capital (2% frente a -1,4%) fueron los principales impulsores del repunte. Por otro lado, la producción disminuyó para los bienes de consumo duraderos (-8,6% frente a -3,9%), los bienes de consumo no duraderos (-1,8% frente a 0,4%) y los bienes intermedios (-2,3% frente a -1,8%). En términos mensuales ajustados estacionalmente, la actividad industrial cayó un 0,4% en enero, después de una caída revisada del 2,4% en el mes anterior.

El PMI de Servicios de HCOB España cayó a 51.9 en febrero de 2026 desde 53.5 del mes anterior, el nivel más bajo desde junio y muy por debajo de las expectativas de 52.8. El crecimiento de nuevos negocios se desaceleró, con la demanda extranjera disminuyendo por tercera vez en cuatro meses, dejando la expansión impulsada principalmente por clientes nacionales. El empleo continuó aumentando, extendiendo la racha actual de contrataciones a casi 3 años y medio, pero la creación de empleo fue la más débil desde septiembre. Algunas empresas optaron por no reemplazar al personal que se marchaba, ya que las expectativas se suavizaron a un mínimo de 6 meses. Las presiones de capacidad se mantuvieron limitadas, con los atrasos cayendo ligeramente por tercer mes consecutivo. Mientras tanto, los precios de los insumos aumentaron al ritmo más rápido en un año, reflejando mayores cargos de proveedores y aumentos salariales. En respuesta, las empresas elevaron los precios de salida al ritmo más pronunciado desde octubre, marcando tres meses consecutivos de inflación acelerada. A pesar de las expectativas de una actividad mejorada en el próximo año, la confianza general cayó a su nivel más bajo desde agosto.

El PMI compuesto de HCOB España cayó a 51.5 en febrero de 2026 desde 52.9 en enero, señalando la expansión más lenta en el sector privado de España desde mayo de 2025. La desaceleración fue impulsada por un menor impulso en el sector servicios y una nueva contracción en la producción manufacturera. Surgieron patrones similares tanto en nuevos pedidos como en empleo, con un crecimiento moderado en los servicios y una disminución en la manufactura. Mientras tanto, las presiones inflacionarias se intensificaron. Las empresas informaron aumentos más rápidos tanto en los costos de insumos como en los precios de salida, lo que apunta a un repunte en la inflación del sector privado. La confianza empresarial también se debilitó, con expectativas para la actividad futura cayendo a un mínimo de seis meses.