Real brasileño1992-2026 Datos | 2027-2028 Expectativa

El real brasileño se mantuvo alrededor de 5.2 por dólar estadounidense, probando su nivel más fuerte desde mayo de 2024, mientras los mercados analizaban el último informe de inflación y la renovada inquietud fiscal. La inflación del IPCA de enero aumentó a 4.44% interanual, en general alineada con las expectativas, pero acelerándose desde diciembre, lo que mantuvo las presiones sobre los precios y la opcionalidad de la política monetaria firmemente en el foco, y moderó la confianza sobre el momento y la profundidad de cualquier ciclo de relajación. Al mismo tiempo, las incertidumbres políticas y fiscales resurgieron con atención cercana a los comentarios del Ministro de Finanzas Haddad y el debate más amplio sobre las trayectorias fiscales y la gobernanza del banco central, lo que sostenía una prima de riesgo residual y llevaba a los inversores extranjeros a exigir una mayor compensación por la exposición real. Señales más suaves de las materias primas agravaron estas presiones al debilitar el respaldo externo de Brasil, reforzando la caída de la moneda después de sus máximos a principios de febrero.

El real brasileño se fortaleció por encima de 5.18 por dólar estadounidense, alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2024, en medio de un alto carry doméstico, una guía de política monetaria más clara y un dólar estadounidense más débil. Las actas del banco central señalaron que es probable que el alivio comience en marzo, pero enfatizaron un ritmo estrictamente dependiente de los datos, reforzando las expectativas de recortes graduales y manteniendo los rendimientos reales atractivos con la Selic aún en 15%. Este camino de política predecible redujo la prima de riesgo de política sin desencadenar una reevaluación dovish. Al mismo tiempo, un dólar estadounidense más suave apoyó aún más las entradas de capital en monedas de mercados emergentes de alto rendimiento. Los fundamentos externos también ayudaron, ya que los términos de intercambio favorables, los fuertes ingresos por exportaciones, los elevados envíos de mineral de hierro y las proyecciones de un gran superávit comercial continúan sustentando las entradas de divisas y aliviando las preocupaciones sobre financiamiento externo. Sin embargo, la persistente incertidumbre fiscal y el ruido político limitan el potencial al mantener una prima de riesgo latente.

El real brasileño se fortaleció hacia 5.22 por dólar estadounidense, rebotando hacia sus niveles más fuertes desde mayo de 2024, mientras los mercados digerían las últimas actas de la decisión del banco central brasileño. Los responsables de la política señalaron que es probable que el alivio comience en marzo, pero enfatizaron que el ritmo y el tamaño de los recortes seguirán siendo estrictamente dependientes de los datos, un resultado visto como una transición predecible en lugar de un choque dovish. Esto redujo la prima de riesgo de política y apoyó las entradas de carry y duración, mientras que la Selic se mantuvo elevada en 15%. Un dólar estadounidense más débil frente a las monedas de mercados emergentes y de materias primas alivió aún más la presión sobre el USD BRL y mejoró el atractivo del real para los inversores extranjeros. El apoyo se vio reforzado por términos de intercambio favorables y una demanda extranjera constante por activos brasileños anclados en altos rendimientos reales. Los elevados rendimientos estadounidenses han tenido un impacto limitado hasta ahora, permitiendo que los factores internos dominen, aunque la persistente incertidumbre fiscal y el ruido político continúan limitando el potencial al alza.