Tasa de interés de Japón

La política monetaria en Japón se acerca a una salida largamente esperada de años de flexibilización a gran escala, dijo el miembro de la junta del Banco de Japón, Hajime Takata, en un discurso el miércoles. Lo calificó como un “verdadero amanecer” a medida que el banco central cambia gradualmente de rumbo. Takata señaló que el comportamiento de las empresas se ha vuelto más positivo, mientras que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias, y las tasas de interés reales profundamente negativas han impulsado el crédito corporativo en todos los sectores. Abogó por aumentos de tasas graduales adicionales, guiados por desarrollos en el extranjero y una amplia gama de datos internos, en lugar de apresurarse hacia una tasa neutral. Sin embargo, advirtió que choques externos podrían empujar la inflación más alto de lo esperado. En enero, Takata disintió de una decisión de 8-1 para mantener las tasas en 0.75%, proponiendo un aumento a 1.0%, y señaló que las preocupaciones sobre los aranceles de EE. UU. han disminuido desde entonces.

El Fondo Monetario Internacional instó el miércoles a Japón a continuar aumentando las tasas de interés y a abstenerse de flexibilizar la política fiscal, añadiendo que reducir el impuesto al consumo “erosionaría el espacio fiscal y aumentaría los riesgos fiscales.” El consejo llega tras la aplastante victoria de la primera ministra Sanae Takaichi y su promesa de suspender el impuesto del 8% sobre los alimentos durante dos años, lo que genera preocupaciones sobre la posible presión sobre la política monetaria. El prestamista global también enfatizó la “continuada independencia y credibilidad” del Banco de Japón, diciendo que está “retirando adecuadamente el acomodamiento monetario” y que los aumentos graduales deberían llevar las tasas hacia un nivel neutral para 2027. El Banco de Japón finalizó su estímulo en 2024 y elevó las tasas al 0.75% en diciembre, un máximo de 30 años. Con la inflación por encima del 2% durante casi cuatro años, el FMI espera dos aumentos más este año y otro en 2027. También acogió con satisfacción el compromiso de Japón con un tipo de cambio flexible, diciendo que ayudaría a absorber choques externos y a mantener la estabilidad de precios.

Se necesitarán más aumentos de tasas de interés para completar la normalización de la política monetaria de Japón, dijo el miembro de la junta del banco central Kazuyuki Masu en un discurso el viernes. Masu señaló que aumentar las tasas ayudaría a reducir la divergencia de políticas entre Japón y otras economías importantes, una brecha ampliamente considerada como un factor clave en la prolongada debilidad del yen que ha incrementado los costos de importación para empresas y hogares. Masu enfatizó que el endurecimiento de la política debe manejarse con cuidado. Dijo que se necesitan aumentos de tasas oportunos y apropiados para mantener la inflación subyacente por debajo del 2%, al tiempo que advirtió contra aumentar las tasas de manera demasiado agresiva de una forma que podría interrumpir la tendencia ascendente gradual en los salarios y la inflación. El discurso fue la primera aparición pública de Masu desde que se unió a la junta de nueve miembros del Banco de Japón en julio pasado, cuando caracterizó su postura como equilibrada entre puntos de vista agresivos y acomodaticios.