Rendimiento del bono italiano a 10 años en mínimo de más de 3 semanas

El rendimiento del BTP a 10 años de Italia superó el 3,9% mientras las tensiones crecientes en Oriente Medio presionaban los bonos europeos. El discurso en horario estelar del presidente Donald Trump, que no ofreció una resolución clara al conflicto, aceleró la venta. Aunque Trump afirmó que la operación de EE. UU. estaba cerca de completarse, su promesa de medidas intensificadas, incluyendo posibles ataques a plantas eléctricas, aumentó la ansiedad de los inversores. La ausencia de nuevas justificaciones para la guerra, combinada con la incertidumbre persistente, ha amplificado los temores de inflación y llevado a los mercados a revisar su perspectiva para el Banco Central Europeo. Los inversores ahora descuentan tres aumentos de tasas de interés para 2026, frente a dos esperados apenas ayer. Antes del conflicto, los mercados no preveían aumentos, y algunos incluso anticipaban un alivio monetario.

El rendimiento del BTP a 10 años de Italia cayó al 3.8%, retrocediendo desde picos de más de dos años, ya que el optimismo sobre una posible resolución a corto plazo del conflicto en Irán redujo los temores de un aumento de los costos energéticos y de fuertes incrementos en las tasas del BCE. La sugerencia del presidente estadounidense Donald Trump de que EE. UU. podría salir de Irán "en dos o tres semanas", con o sin acuerdo, alimentó el cambio en el sentimiento, aunque los mensajes inconsistentes de Washington continúan nublando las perspectivas en la quinta semana de la guerra. Los mercados han reducido las expectativas de endurecimiento del BCE, pronosticando ahora solo dos aumentos de tasas para diciembre, frente a tres proyectados a principios de esta semana. Antes del conflicto, los inversores no esperaban aumentos en 2026, con una pequeña posibilidad de flexibilización de la política.

El rendimiento del BTP a 10 años de Italia cayó al 3.9%, retrocediendo desde máximos de más de dos años, mientras los inversores se volvían a centrar en los riesgos de crecimiento vinculados al shock energético del conflicto en Oriente Medio. A pesar de la corrección, los rendimientos estaban listos para cerrar marzo con un aumento de más de 60 puntos básicos, uno de los aumentos mensuales más pronunciados entre los bonos europeos, en medio de un amplio aumento de la inflación. El aumento de los precios de la energía impulsó la tasa de inflación de la Eurozona al 2.5%, superando el objetivo del 2% del BCE y marcando el nivel más alto en más de un año. Mientras que la inflación armonizada de Italia se mantuvo estable en el 1.5%, la tendencia más amplia llevó a los mercados a abandonar las expectativas de recortes de tasas, ahora valorando al menos dos aumentos del BCE para 2026. François Villeroy de Galhau del BCE reafirmó el compromiso del banco de controlar la inflación, pero señaló que las discusiones sobre el momento de las tasas seguían siendo prematuras.