Tasa de interés de Uzbekistán

El Banco Central de Uzbekistán mantuvo su tasa de política clave sin cambios en el 14% en su reunión de abril de 2026, manteniendo una postura monetaria restrictiva en medio de presiones inflacionarias persistentes. Aunque la inflación general se redujo al 7.1% en marzo, el ritmo de desinflación se desaceleró debido a presiones de precios persistentes y factores externos. Se espera que la inflación se modere al 6.5% para fin de año, en parte debido a efectos base. Sin embargo, los responsables de políticas citaron el aumento de riesgos externos por tensiones geopolíticas, incluidos los precios más altos del petróleo y los alimentos y los costos logísticos, que podrían alimentar la inflación de importaciones. Mientras tanto, la actividad económica se mantuvo fuerte, con un crecimiento del PIB del 8.7% en el primer trimestre de 2026, impulsado por los servicios, la construcción y el comercio. Los flujos de inversión, incluidos los IED, continúan apoyando el crecimiento, lo que llevó a una revisión de la previsión para 2026 a un 7–7.5%. El banco central señaló que mantendrá condiciones restrictivas para anclar las expectativas y está preparado para endurecer aún más si los riesgos inflacionarios se intensifican.

El Banco Central de Uzbekistán mantuvo su tasa de interés clave sin cambios en el 14% durante su reunión de marzo de 2026, señalando una postura cautelosa en medio de una inflación persistente. Los responsables de la política señalaron que la reciente disminución de la inflación general se ha desacelerado, con la tasa manteniéndose en general estable en el 7.3% en febrero debido al aumento de los precios de los alimentos, mientras que la inflación subyacente ha comenzado a mostrar una tendencia al alza, alcanzando el 6.3%. La actividad económica también se mantuvo robusta, apoyada por una fuerte demanda agregada. Además, el aumento de las tensiones geopolíticas plantea riesgos al alza para la inflación, ya que las interrupciones en las cadenas de suministro globales podrían aumentar los precios de la energía y los alimentos, mientras que los cambios en las rutas logísticas pueden incrementar los costos de transporte. Por lo tanto, el banco central consideró necesario mantener una política monetaria restrictiva para garantizar la estabilidad de precios y anclar las expectativas de inflación. La Junta también señaló que la política podría endurecerse aún más si estos riesgos se materializan y retrasan el progreso hacia el objetivo de inflación.

El Banco Central de Uzbekistán mantuvo su tasa de interés clave en 14% en su reunión del 28 de enero de 2026, citando una actividad económica más fuerte de lo esperado y una tendencia de desinflación continua. La inflación general se redujo al 7.3% en diciembre, apoyada por una política monetaria restrictiva, un tipo de cambio más fuerte y un crecimiento más lento de los precios básicos, aunque la inflación de servicios y los precios de los alimentos siguen siendo elevados. Las expectativas de inflación aumentaron ligeramente, lo que llevó al banco a mantener una política restrictiva mientras proyecta una disminución hacia el 6.5% para fin de año y un objetivo a mediano plazo del 5%. La actividad económica en 2025 superó las expectativas, impulsada por la demanda agregada, la inversión, el gasto fiscal y las remesas, con un crecimiento del PIB en 2026 pronosticado entre el 6.5% y el 7%. El banco central continuará monitoreando la inflación, la demanda y los riesgos externos para garantizar la estabilidad de precios y preservar el poder adquisitivo. La próxima revisión de políticas está programada para el 18 de marzo de 2026.