El Banco Central de Islandia Mantiene la Tasa Clave Sin Cambios

El Banco Central de Islandia elevó su tasa de política clave en 25 puntos básicos al 7.50% en su reunión de marzo, con tres miembros apoyando el movimiento y dos a favor de un aumento mayor de 50 pb. La decisión se produce mientras la mayoría de los indicadores apuntan a una desaceleración de la actividad económica, mientras que la inflación se mantiene elevada en 5.2% por segundo mes consecutivo. Las presiones de precios han sido impulsadas por mayores gravámenes públicos, efectos de segundo orden y aumentos salariales del sector privado a principios de año, con la inflación subyacente alcanzando su nivel más alto en más de un año y las expectativas continuando en aumento. El aumento de los precios de las materias primas globales, particularmente del petróleo, en medio de tensiones en el Golfo Pérsico, ha elevado aún más las expectativas de inflación. Los responsables de la política advirtieron que un conflicto prolongado podría llevar a aumentos de precios más amplios y aumentar el riesgo de que se activen las cláusulas de revisión salarial. El Comité de Política Monetaria señaló un endurecimiento adicional si es necesario para llevar la inflación de vuelta al objetivo, incluso a expensas de un crecimiento económico más débil.

El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central de Islandia mantuvo su tasa de política clave en 7.25% durante su reunión de febrero de 2026, manteniendo el nivel más bajo desde febrero de 2023, tras un recorte de 25 puntos básicos en noviembre de 2025. La decisión refleja un cambio en el panorama económico, con un crecimiento del PIB que se espera que permanezca contenido y la perspectiva de inflación a largo plazo proyectada para mantenerse en gran medida sin cambios. A pesar de la desaceleración de la actividad económica y señales de un enfriamiento en el mercado laboral, las presiones inflacionarias subyacentes continúan persistiendo. La tasa de inflación anual subió al 5.2% en enero de 2026, desde el 4.5% en el mes anterior, marcando la lectura más alta desde septiembre de 2024. El Banco Central enfatizó que cualquier recorte de tasas futuro dependerá de evidencia clara de que la inflación está regresando hacia su objetivo del 2½%. Los responsables de la política también señalaron que la política monetaria a corto plazo continuará guiándose por las tendencias en evolución en la actividad económica, la inflación y las expectativas de inflación.

El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Islandia redujo inesperadamente la tasa de interés clave en 25 puntos básicos al 7.25% durante su reunión de noviembre de 2025, marcando la cuarta reducción este año, y llevando los costos de endeudamiento a su nivel más bajo desde febrero de 2023. Esto ocurre mientras el crecimiento de la demanda interna se ha desacelerado bajo una postura monetaria restrictiva, y la brecha de producción positiva parece haberse cerrado. Se proyecta que el crecimiento del PIB se desacelerará más de lo esperado debido a los impactos en las exportaciones y la turbulencia en el mercado hipotecario tras un fallo de la Corte Suprema. Mientras tanto, la inflación general aumentó al 4.3% en octubre, subiendo 0.2 puntos desde septiembre, y ha permanecido cerca del 4% durante casi un año, con la inflación subyacente siguiendo un camino similar. El Comité señaló que las condiciones de endeudamiento más estrictas para los hogares respaldan el recorte de la tasa, pero futuras reducciones dependerán de que la inflación regrese al objetivo del 2½%. La política seguirá siendo guiada por los desarrollos en la actividad económica, la inflación y las expectativas.