Moldavia mantiene la tasa de política clave en 5%

El Banco Nacional de Moldavia mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el 5% el 5 de febrero de 2026, tras una reducción de 100 puntos básicos en diciembre. La decisión toma en cuenta los efectos retrasados de políticas monetarias anteriores y tiene como objetivo mantener la inflación a medio plazo dentro de ±1.5 puntos porcentuales del objetivo del 5%, considerado óptimo para un crecimiento económico sostenible. La inflación se redujo a un mínimo de un año del 6.8% en diciembre de 2025, bajando del 7% en noviembre, y se espera que regrese al rango objetivo en el primer trimestre, manteniéndose cerca del objetivo posteriormente. Al mismo tiempo, el banco central redujo los requisitos de reservas tanto en lei moldavos como en moneda libremente convertible para satisfacer las necesidades de liquidez del sistema bancario. Esta medida se espera que aumente la capacidad de préstamo a los sectores real y público, apoyando la demanda agregada al fomentar el consumo y la inversión, y ayudando a equilibrar la economía nacional y la cuenta corriente.

El Banco Nacional de Moldavia redujo su tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos al 5.0% el 11 de diciembre de 2025, marcando su tercera reducción de tasas este año y extendiendo su postura acomodaticia de política monetaria. La inflación anual en noviembre se mantuvo en 6.99%, por encima del objetivo central del 5.0% ±1.5%, impulsada principalmente por precios regulados y de alimentos. Se espera que la inflación regrese al rango objetivo en diciembre y se mantenga en el límite inferior hasta el primer trimestre de 2026. La economía continúa mostrando un crecimiento positivo, proporcionando un entorno favorable para la flexibilización de la política. La producción industrial en septiembre creció un 9.0% interanual, mientras que las exportaciones e importaciones aumentaron un 23.1% y un 21.2%, respectivamente. El entorno externo sigue siendo ampliamente estable, aunque persisten riesgos relacionados con la energía, los alimentos y factores geopolíticos. En general, los riesgos para la inflación están sesgados hacia la desinflación, reforzando la necesidad de mantener una postura de política acomodaticia para lograr los objetivos de inflación a medio plazo.

El Banco Nacional de Moldavia (NBM) mantuvo su tasa de política en 6% y redujo los requisitos de reserva tanto para el leu moldavo como para las monedas extranjeras. Estas medidas tienen como objetivo aliviar la liquidez del sistema bancario, reducir los costos de préstamos y apoyar el consumo y la inversión. Aunque la inflación anual cayó del 8.2% en junio al 6.9% en septiembre, se mantuvo por encima del límite superior del objetivo del banco central del 5% ±1.5 puntos porcentuales. El NBM esperaba una inflación promedio del 7.7% para 2025. Se proyectaba que caería al 4.3% en 2026 y volvería al rango objetivo a principios de 2026. La actividad económica está repuntando, con un crecimiento del PIB del 1.1% interanual en el segundo trimestre, impulsado por la demanda interna. Externamente, la economía global sigue siendo resistente pero se está desacelerando. Las tensiones geopolíticas, la volatilidad en los precios de la energía y las materias primas, y las incertidumbres comerciales están aumentando los riesgos para el crecimiento económico y la trayectoria de la inflación de Moldavia.