Mozambique recorta la tasa de política clave al 9.5%

El Banco de Mozambique mantuvo su tasa de política principal en 9.25% en marzo de 2026, manteniéndola en su nivel más bajo desde diciembre de 2015 y pausando el ciclo de flexibilización que comenzó en 2024. La decisión refleja crecientes preocupaciones externas respecto a las expectativas de inflación, impulsadas por el conflicto en Oriente Medio, así como la incertidumbre interna en torno a la producción y las cadenas de suministro tras los daños relacionados con inundaciones a principios de año. La inflación general aumentó al 3.2% en febrero, después de alcanzar un poco más de un mínimo de un año del 3.04% en enero. La economía creció un 4.7% en el último trimestre de 2025, tras una contracción del 0.9%, reflejando un rendimiento mejorado. Las expectativas de crecimiento económico se han moderado, con una actividad proyectada para aumentar de manera lenta y gradual. Mientras tanto, la deuda pública interna continúa deteriorándose, obstaculizando los mercados financieros, ya que persisten los retrasos en el pago de la deuda pública interna por parte del Estado, impactando la demanda de bonos gubernamentales y la rigidez de las tasas interbancarias.

El Banco de Mozambique redujo su tasa de política principal en 25 puntos básicos al 9.25% en su primera reunión de 2026, extendiendo un ciclo de relajación que comenzó en 2024 y llevando los costos de endeudamiento a su nivel más bajo desde 2015. La decisión fue respaldada por las expectativas de que la inflación se mantendrá en un solo dígito a mediano plazo, a pesar de los riesgos y las incertidumbres crecientes, particularmente por las recientes inundaciones y las elevadas tensiones comerciales y geopolíticas. La tasa de inflación de Mozambique se desaceleró al 3.23% en diciembre desde el 4.38% en noviembre, marcando su nivel más bajo en 13 meses y alineándose con el objetivo de inflación de un solo dígito del banco central. Sin embargo, se espera que la inflación aumente más adelante este año, impulsada por cierto financiamiento monetario del déficit presupuestario, el reinicio de importantes proyectos de construcción de GNL y la posibilidad de una devaluación del metical.

El Banco Central de Mozambique redujo su tasa de interés clave MIMO en 25 puntos básicos al 9.5% el 14 de noviembre de 2025, la más baja desde noviembre de 2015, marcando la 12ª reducción consecutiva de la tasa. La decisión refleja en gran medida las expectativas continuas de inflación de un solo dígito a medio plazo, a pesar de las preocupaciones por los retrasos en los pagos de la deuda pública. Los responsables de la política señalaron que la tasa de inflación anual en Mozambique disminuyó ligeramente a 4.8% en octubre de 2025, desde el 4.9% del mes anterior. Mientras tanto, el banco central advirtió que los riesgos e incertidumbres en torno a las proyecciones de inflación siguen siendo altos. "A medio plazo, más allá de los impactos de los choques climáticos y la lenta recuperación de la capacidad productiva y el suministro de bienes y servicios, los retrasos en el pago por parte del gobierno de los instrumentos de deuda pública interna representan una preocupación significativa", dijo el gobernador Rogério Zandamela.