La Lira Turca Mantiene la Tasa de Devaluación

La lira turca se acercó a las 50 por dólar estadounidense en octubre de 2026, al alcanzar un nuevo mínimo histórico, mientras las autoridades mantenían un ritmo controlado de depreciación e intervenían en los mercados de divisas para evitar una caída más pronunciada. La lira sigue expuesta a las posiciones de carry trade, en las que los inversores se endeudan en monedas con menores rendimientos para invertir en activos turcos que ofrecen mayores retornos. En su reunión de octubre, el Banco Central de Turquía recortó su tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos, hasta el 36 %, tal como se esperaba, lo que marcó su primer recorte desde el inicio de la guerra con Irán. La decisión se produjo tras una nueva moderación de la inflación, que bajó al 29,73 % en septiembre, su nivel más bajo en casi cinco años. Se prevé que el ciclo de relajación continúe hasta 2027, y que la tasa de política monetaria caiga al 28 % para finales de año. Entretanto, el sector de los fondos de inversión atraviesa una crisis después de que los reguladores ordenaran la liquidación de 131 fondos.

La lira turca se debilitó a un mínimo histórico de 48.5 por USD en septiembre, manteniendo la tasa de devaluación controlada y lenta por parte del Banco Central de Turquía mientras interviene en los mercados de divisas para prevenir una caída. El TCMB mantuvo su tasa de política clave sin cambios por quinta decisión consecutiva en septiembre, como se esperaba. El banco central señaló que los indicadores adelantados apuntaban a una desaceleración en la inflación subyacente en los últimos meses, equilibrada por mayores riesgos inflacionarios provocados por la escalada en la guerra de Oriente Medio. El banco central había continuado vendiendo liras en el mercado abierto para mantener el ritmo constante de devaluación. También se observó apoyo para la moneda con los responsables de políticas minimizando un regreso inminente a las subastas de repos a una semana, que han estado suspendidas desde marzo, obligando a las instituciones financieras a utilizar la tasa de overnight más cara.

La lira turca se debilitó más allá de 48 por dólar estadounidense en agosto, extendiendo su depreciación gradual a un nuevo mínimo histórico y llevando las pérdidas acumuladas del año a aproximadamente 17%. La moneda ha seguido un camino de depreciación gradual mientras el Banco Central de Türkiye utiliza intervenciones en el mercado de divisas y otras herramientas de FX para contener la volatilidad excesiva y limitar la transmisión del tipo de cambio a la inflación, permitiendo que la lira se debilite mientras apoya el proceso de desinflación. La inflación anual de los consumidores se redujo al 31.75% en julio desde el 32.11% en junio, aunque el CBRT señaló que los indicadores adelantados apuntaban a un aumento temporal en la inflación subyacente en julio, manteniendo las presiones sobre los precios elevadas. El CBRT también elevó su pronóstico de inflación para finales de 2026 al 28% desde el 26% en medio de mayores presiones sobre los precios de la energía y los alimentos. Mientras tanto, el banco mantuvo su tasa de interés de referencia para préstamos nocturnos en 37% por cuarta decisión consecutiva en julio, manteniendo su postura de política monetaria restrictiva.