Tasa de interés de Ucrania1992-2026 Datos | 2027-2028 Expectativa

El Banco Nacional de Ucrania ha comenzado a flexibilizar la política monetaria al reducir su tasa clave en 50 puntos básicos al 15% en enero de 2026, reflejando la disminución de las presiones inflacionarias y los riesgos reducidos para el financiamiento externo, mientras sigue buscando devolver la inflación a su objetivo del 5% a mediano plazo. La inflación se desaceleró a aproximadamente el 8% interanual a finales de 2025 debido a cosechas abundantes, la disminución de las presiones en el mercado laboral y un mercado de divisas estable, y se espera que continúe disminuyendo a principios de 2026 antes de acelerar temporalmente en la segunda mitad debido a daños en el sector energético y efectos de base baja, finalizando 2026 en torno al 7.5%, cayendo al 6% en 2027 y alcanzando el 5% en 2028. El crecimiento económico sigue siendo modesto debido a la guerra, alrededor del 1.8% en 2025-2026, pero debería acelerarse al 3-4% en 2027-2028 a medida que avancen la reconstrucción, la inversión y la recuperación energética.

El Banco Nacional de Ucrania mantuvo su tasa de política clave en 15.5% en su reunión de diciembre, manteniendo los costos de endeudamiento en su nivel más alto desde noviembre de 2023. La decisión refleja los riesgos inflacionarios continuos y las incertidumbres en torno al financiamiento externo. En noviembre, tanto la inflación al consumidor como la inflación subyacente se redujeron al 9.3% interanual, en gran parte debido a un aumento en la oferta de alimentos de la nueva cosecha, pero se mantuvieron muy por encima del objetivo del 5%. A pesar de una tendencia desinflacionaria desde junio, las expectativas de inflación siguen siendo elevadas. La actividad económica interna y el crecimiento del crédito han permanecido sólidos, con préstamos expandiéndose a una tasa anual superior al 30%, lo que indica que no se necesita un estímulo adicional. En el lado externo, Ucrania ha recibido USD 45.8 mil millones en financiamiento oficial este año, con otros USD 5 mil millones esperados para fin de año, aunque los planes de financiamiento para 2026-2027 siguen siendo inciertos. El conflicto en curso entre Rusia y Ucrania sigue planteando riesgos significativos tanto para la inflación como para el crecimiento económico.

El Banco Nacional de Ucrania mantuvo su tasa de política clave en 15.5% durante su reunión de octubre, manteniendo los costos de endeudamiento en el nivel más alto desde noviembre de 2023, ya que las expectativas de inflación se mantuvieron elevadas y los riesgos inflacionarios aumentaron, especialmente debido a mayores escaseces de energía y crecientes necesidades presupuestarias. La inflación al consumidor se desaceleró a 11.9% interanual en septiembre, frente al 13.2% en agosto, y los responsables de políticas esperan que esta tendencia haya continuado en octubre. Sin embargo, la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 5% del banco central, con presiones de precios subyacentes persistentes y una inflación básica que disminuye solo gradualmente. Las expectativas de inflación entre la mayoría de los grupos encuestados mostraron poca mejora durante el último trimestre, reflejando el impacto continuo de la guerra. Mirando hacia adelante, el banco central espera comenzar a reducir las tasas de interés en el primer trimestre de 2026, pero advirtió que el cronograma podría retrasarse si los riesgos proinflacionarios se intensifican o si las presiones de precios subyacentes siguen siendo significativas.