Los futuros del cacao rondan mínimos de 2023

Los futuros del cacao se han negociado en un rango estrecho alrededor de $3,400 por tonelada, cerca del nivel más bajo desde 2023, reflejando expectativas de abundante suministro junto con señales de una demanda global débil. En el lado de la oferta, las condiciones climáticas han mejorado en general en los principales productores de África Occidental, como Costa de Marfil y Ghana, apoyando mejores perspectivas de producción. Sin embargo, la lluvia irregular en las principales regiones productoras de cacao de Costa de Marfil está comenzando a generar preocupaciones en el mercado global del cacao, particularmente en una etapa crítica para el desarrollo de la cosecha intermedia, que se extiende de marzo a agosto. Si bien la cosecha aún avanza y los agricultores informan un buen desarrollo de las mazorcas que debería apoyar la producción a corto plazo (particularmente en mayo y junio), el clima seco continuo podría eventualmente reducir los rendimientos y también afectar la calidad de los granos más adelante en la temporada. Mientras tanto, los datos recientes de molienda sugieren que la demanda de cacao sigue siendo débil, ya que Europa y Estados Unidos continuaron reportando caídas.

Los futuros del cacao se han mantenido en un rango alrededor de $3,400 por tonelada, cerca del nivel más bajo desde 2023, mientras los comerciantes continuaron sopesando señales de débil demanda global frente a las perspectivas de abundante oferta. Los datos de la industria mostraron que las moliendas de cacao en Europa, el principal consumidor, cayeron casi un 8% y disminuyeron casi un 4% en América del Norte, ambos superando las estimaciones del mercado. Mientras tanto, Bloomberg Intelligence informó que las ventas de chocolates cayeron aproximadamente un 5% interanual durante las vacaciones de Pascua, un período estacional pico para el consumo. En el lado de la oferta, las lluvias adecuadas en las principales regiones productoras de África Occidental han aumentado la perspectiva de otro superávit global en 2026/27. Los últimos datos mostraron que las existencias certificadas monitoreadas por ICE en los puertos de EE. UU. cayeron en 5,511 sacos a 2,618,981, aunque los niveles siguen siendo altos en comparación con estándares históricos, lo que indica condiciones de oferta cómodas. Sin embargo, las nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz añadieron preocupaciones sobre la logística y los costos de transporte.

Los futuros del cacao subieron por encima de $3,500 por tonelada, alcanzando el nivel más alto desde mediados de febrero, apoyados por un dólar estadounidense más débil y efectos colaterales de las tensiones geopolíticas persistentes. El cierre del Estrecho de Ormuz pesa sobre el mercado del cacao al interrumpir las cadenas de suministro de fertilizantes y aumentar las tarifas de envío globales, las primas de seguros y los costos de combustible, elevando así los gastos de producción e importación. Sin embargo, los fundamentos del mercado permanecieron presionados por amplias expectativas de suministro en África Occidental y una demanda contenida. Los últimos datos mostraron que las existencias de cacao en ICE aumentaron a un máximo de 19.5 meses de 2,610,453 sacos hasta el 13 de abril. Al mismo tiempo, las llegadas de cacao a los puertos del principal productor, Costa de Marfil, aumentaron un 0.7% a 1.462 millones de toneladas métricas hasta el 12 de abril, desde el inicio de la temporada el 1 de octubre. La atención se centra en la publicación de los datos de molienda del primer trimestre en Europa, Asia y América del Norte, programada para el 16 de abril, que se espera que indique una débil demanda global.