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Los futuros del cacao cayeron hacia $4,220 por tonelada, alejándose de un máximo de 3.5 meses de $4,709 por tonelada alcanzado el 11 de mayo, presionados por pronósticos de mayores entregas de cacao de Costa de Marfil. El principal productor ahora proyecta una producción de cacao de 2.2 MMT para la temporada 2025/26, en comparación con una proyección anterior de 1.8-1.9 MMT, citando condiciones climáticas favorables. Sin embargo, las perspectivas siguen nubladas por preocupaciones sobre la escasez de fertilizantes y los posibles efectos de El Niño en los cultivos de África Occidental. La lluvia irregular en Costa de Marfil ha vuelto a encender alarmas en el mercado global del cacao. Los agricultores en las principales regiones productoras del país informaron una creciente preocupación sobre la posibilidad de una cosecha de media temporada más pequeña y de menor calidad, justo cuando la cosecha entra en su fase crucial. Mientras tanto, las encuestas tempranas de la cosecha de cacao de África Occidental 2026/27 mostraron una formación de cherelle por debajo del promedio en los cacaotales, señalando una perspectiva débil para la cosecha principal de cacao, que comienza en octubre.

Los futuros del cacao bajaron a menos de $4,200 por tonelada, pero se mantuvieron cerca de los recientes máximos de 3 meses, apoyados por la disminución de la cobertura corta, mientras que los fundamentos se mantuvieron en general favorables. Los comerciantes continuaron monitoreando de cerca los informes de lluvias irregulares en partes de Costa de Marfil y Ghana, así como las crecientes preocupaciones sobre el posible regreso de patrones climáticos adversos vinculados a El Niño en los próximos meses. Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, incluidos los disturbios en el estrecho de Ormuz, ha elevado los costos de energía y transporte, aumentando los precios de los fertilizantes y ajustando las cadenas de suministro agrícola globales. Esto está generando preocupaciones sobre la producción en los principales productores de África Occidental, particularmente en Costa de Marfil. Mientras tanto, Ghana planea recaudar $1,000 millones a través de bonos domésticos para financiar las compras de cacao antes de la temporada de cosecha 2026/27, mientras se mueve para reestructurar la financiación del cacao en medio de tensiones de deuda en curso.

Los futuros del cacao subieron aún más para superar los $4,400 por tonelada, el nivel más alto desde finales de enero, impulsados por el cierre de posiciones cortas de fondos y el creciente riesgo de suministro. Aunque las condiciones climáticas en África Occidental, particularmente en Costa de Marfil y Ghana, han mejorado recientemente, apoyando la producción a corto plazo y permitiendo una reconstrucción gradual de las existencias globales, las perspectivas siguen siendo inciertas. La lluvia irregular durante la clave temporada de cosecha intermedia continúa planteando riesgos, especialmente si las sequías persisten y afectan los rendimientos y la calidad de los granos en las etapas finales de la cosecha. Además, se espera que las escaseces de fertilizantes y la creciente probabilidad del fenómeno de El Niño restrinjan la producción 2026/27, con los agricultores en el principal productor, Costa de Marfil, ya informando dificultades para asegurar insumos en medio de restricciones de efectivo. Reflejando esto, StoneX ha reducido sus pronósticos de superávit global de cacao tanto para 2025/26 como para 2026/27, señalando condiciones de suministro más ajustadas. En el lado de la demanda, las condiciones siguen siendo moderadas.