El Cobre Aumenta por la Demanda China

Los futuros del cobre cayeron por debajo de $5.8 por libra el jueves, extendiendo las pérdidas de la sesión anterior, presionados por un dólar más fuerte mientras que el aumento de los precios del petróleo reavivó las preocupaciones sobre la inflación. El petróleo subió por segundo día consecutivo, ya que la perspectiva de una guerra prolongada en Irán eclipsó una liberación coordinada de reservas de petróleo por parte de las principales economías. Los riesgos inflacionarios a futuro atenuaron las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, con pronósticos que apuntan a solo una reducción más adelante este año, lo que fortaleció al dólar. En el frente comercial, la administración Trump lanzó nuevas investigaciones sobre China, la UE y otras economías, con el objetivo de reemplazar los aranceles recíprocos del presidente Donald Trump que fueron recientemente anulados por la Corte Suprema. Mientras tanto, la compra de oportunidades por parte de fabricantes chinos proporcionó cierto apoyo, impulsada por la demanda de los sectores de construcción y energía renovable.

El cobre se negoció justo por debajo de $5.9 por libra el miércoles, después de haber subido durante tres sesiones consecutivas, apoyado por compras oportunistas de fabricantes chinos que aprovecharon los precios más bajos. Las primas al contado han estado aumentando en China, ya que la reciente caída de precios desencadenó una ola de adquisiciones en los sectores de construcción y energía renovable. Los participantes del mercado también se centraron en la creciente presión en la cadena media, con los cargos anuales de fundición y refinación de cobre cayendo a $0 por tonelada en 2026, lo que señala una grave escasez global de concentrado de cobre que amenaza la producción refinada. Aunque los inventarios en bolsa en Shanghái, en niveles récord, inicialmente limitaron las ganancias, la narrativa de déficits estructurales a largo plazo vinculados a centros de datos de IA y el aumento del gasto en defensa continúa sustentando al metal rojo. Por separado, los trabajadores de la refinería de cobre de Glencore en Australia amenazaron con hacer huelga tras no alcanzar un acuerdo en una disputa salarial.

Los futuros del cobre repuntaron a más de $5.85 por libra, ya que una fuerte corrección en el dólar y la compra de oportunidades por parte de fabricantes chinos compensaron el shock geopolítico inicial. El rally ganó impulso a medida que el índice del dólar estadounidense retrocedió desde máximos recientes, haciendo que los metales denominados en dólares fueran más atractivos para los compradores internacionales. En China, las primas al contado aumentaron por quinta sesión consecutiva porque la caída de precios anterior por debajo del umbral de 100,000 yuanes provocó una ola de adquisiciones en los sectores de construcción y energía renovable. Los participantes del mercado también se centraron en el estrés en la cadena media, ya que los cargos de refinación de fundición de cobre anuales se desplomaron a $0 por tonelada en 2026, señalando una grave escasez global de concentrado de cobre que amenaza la producción refinada. Aunque los inventarios de intercambio en Shanghái alcanzaron niveles récord y inicialmente limitaron las ganancias, la narrativa de déficits estructurales a largo plazo vinculados a centros de datos de IA y gastos en defensa continúa proporcionando un piso para el metal rojo.