La madera se recupera a medida que se acerca la primavera

Los futuros de madera cayeron hacia $550 por mil pies tablares, marcando un mínimo de seis semanas, ya que un sector de vivienda norteamericano estancado no logró absorber los pesados inventarios estacionales. La demanda se debilitó cuando los datos de enero mostraron una caída del 7% interanual en los inicios de viviendas unifamiliares y un descenso del 8.4% en las unidades en construcción. Las altas tasas hipotecarias del 6.25% y una caída del 5.8% en las ventas de viviendas en Canadá durante enero de 2026 retrasaron aún más el inicio de nuevos proyectos. En el lado de la oferta, el inventario regional permaneció inflado. Mientras que las reducciones en Columbia Británica continuaron, las severas tormentas invernales en el sur de EE. UU. detuvieron la actividad en los sitios de trabajo más que la producción de los aserraderos, creando un embotellamiento en la distribución y obligando a descuentos agresivos por parte de los distribuidores para liberar espacio en los patios. Además, aunque los aranceles del 45% sobre la madera blanda de la administración de Trump estaban destinados a impulsar los precios, en cambio sofocaron la demanda al añadir casi $17,500 al costo promedio de las viviendas. Esto erosionó la confianza de los constructores necesaria para despejar el suministro actual.

Los futuros de madera cayeron hacia $580 por mil pies tablares, su nivel más bajo en cinco semanas, ya que la demanda de construcción residencial se debilitó frente a inventarios estacionales elevados y descuentos agresivos por parte de los distribuidores. Los inicios de viviendas en EE. UU. para diciembre se registraron en 1.404 millones SAAR, mientras que la actividad del año completo 2025 fue esencialmente plana en comparación con 2024. Al mismo tiempo, los inicios de viviendas unifamiliares han disminuido aproximadamente un 7% interanual y las unidades unifamiliares en construcción han caído un 8.4%, reduciendo el consumo de madera para enmarcado a corto plazo. En Canadá, las ventas de viviendas en enero cayeron un 5.8%, reforzando las condiciones de demanda más suaves en América del Norte. En el lado de la oferta, las tormentas invernales ralentizaron la actividad en los sitios de trabajo más que la producción de los aserraderos, dejando a los distribuidores y vendedores secundarios con inventarios elevados en sus patios que han sido liquidados a precios descontados, en algunos casos por debajo del costo de reposición. La combinación de desaceleración en los retiros de construcción y un suministro persistente ha ampliado los niveles de base, acelerando la reducción de inventarios en los principales centros.

Los futuros de madera se mantuvieron por encima de $595 por mil pies tablares, sosteniendo el rebote desde un mínimo cercano de cuatro semanas de $585.5 el 6 de febrero, ya que la oferta ajustada se encontró con una mejora en la demanda estacional. El ya delgado colchón de suministro del mercado se ha estrechado aún más justo cuando el reabastecimiento previo a la primavera y los primeros signos de una actividad constructiva más firme elevaron los pedidos a corto plazo, dejando un margen limitado y amplificando incluso flujos de compra modestos. En el lado de la oferta, la producción en América del Norte se ha visto restringida por recortes y cierres de fábricas, escasez de fibra en partes de Columbia Británica y otras interrupciones en la producción, junto con flujos de exportación más lentos vinculados a aranceles y cambios en las rutas comerciales, todo lo cual ha reducido los envíos a regiones clave de consumo. Como resultado, los inventarios y las tasas de operación se sitúan por debajo de los niveles estacionales típicos, aumentando la sensibilidad del mercado a la demanda incremental. Al mismo tiempo, algunos constructores han reanudado proyectos en medio de la volatilidad de las tasas hipotecarias y un ligero alivio en los rendimientos a más largo plazo.