El paladio cotiza cerca de su mínimo de un año

Los futuros del paladio cotizaron en torno a los 1.120 dólares por onza, prolongando su caída desde septiembre hasta alcanzar un mínimo de más de un año, en medio de persistentes salidas de inversiones y unas perspectivas bajistas a largo plazo. La fuerte inflación en Estados Unidos reforzó los argumentos a favor de que la Reserva Federal mantenga los costos de endeudamiento elevados durante más tiempo, lo que suscita preocupación por los sectores intensivos en capital, en particular la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial, y brinda cierto respaldo al metal, ya que los inversores buscan refugio. Sin embargo, a más largo plazo, las tasas más altas podrían ejercer una mayor presión a la baja sobre la demanda de este metal, que no genera rendimiento. Además, la creciente adopción de vehículos eléctricos sigue presionando la demanda de paladio utilizado en convertidores catalíticos, aunque la resiliencia de la demanda de vehículos híbridos ha contribuido a moderar la caída. A pesar de ello, el descenso de la demanda sigue sustentando unas perspectivas bajistas para el metal, pues supera la contracción de la oferta, mientras que los elevados costos operativos y la inestabilidad de la red eléctrica en Sudáfrica, junto con los persistentes riesgos comerciales en Rusia, limitan la producción.

Los futuros del paladio cotizaron por debajo de los 1.200 dólares la onza y se mantuvieron cerca de su nivel más bajo desde septiembre de 2025, ya que las perspectivas tanto a corto como a largo plazo siguen siendo débiles. Los flujos de inversión a corto plazo reciben cierto respaldo de los operadores cautelosos, a la espera de nuevas señales sobre el impacto de los elevados precios del petróleo en la inflación y el ritmo del endurecimiento de la política monetaria. Aunque los mercados esperan ampliamente que la Reserva Federal mantenga sin cambios los tipos de interés este mes, la posibilidad de una subida de tipos antes de fin de año podría lastrar la demanda del metal. A más largo plazo, la creciente adopción de vehículos eléctricos sigue presionando la demanda de paladio utilizado en los convertidores catalíticos, aunque la resiliencia de la demanda de vehículos híbridos ha contribuido a moderar el descenso. Pese a ello, la caída de la demanda sigue sustentando unas perspectivas bajistas para el metal, ya que supera la contracción de la oferta; los elevados costes operativos y la inestabilidad de la red eléctrica en Sudáfrica, junto con los persistentes riesgos comerciales en Rusia, limitan la producción.

Los futuros del paladio cayeron por debajo de los 1.230 dólares por onza, hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2025, presionados por los flujos de inversión y unas perspectivas de demanda más débiles. Los elevados precios de la energía han avivado la preocupación por la persistencia de la inflación y la capacidad de pago de la deuda, lo que ha impulsado los rendimientos de la deuda soberana a máximos de varios años y ha aumentado el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el paladio. La oferta adicional también podría presionar los precios, ya que una empresa estatal de Zimbabue, país con las terceras mayores reservas mundiales de metales del grupo del platino, planea desarrollar un proyecto minero en Darwendale el próximo año. Sin embargo, a más largo plazo, la rápida expansión de la infraestructura de inteligencia artificial podría respaldar la demanda. Como factor bajista adicional a largo plazo, UBS prevé un superávit del metal, pues se espera que la caída de la demanda automotriz compense con creces la menor producción minera en Sudáfrica, donde siguen preocupando los elevados costos operativos y la inestabilidad de la red eléctrica, y en Rusia, donde los riesgos comerciales persistentes continúan pesando sobre la oferta.