El azúcar se mantiene subduedido mientras la perspectiva de oferta global pesa

Los precios del azúcar han estado fluctuando por debajo de 15 centavos por libra, manteniéndose más de un 10% por debajo de hace un año, ya que las expectativas de abundantes suministros globales continúan superando los riesgos de producción emergentes. El principal factor bajista es India, donde las mejores lluvias del monzón han mejorado las perspectivas para una mayor cosecha de azúcar, mientras que las medidas gubernamentales para limitar las existencias buscan garantizar una disponibilidad doméstica adecuada. Los precios más bajos del petróleo crudo también han presionado al azúcar, ya que los precios más débiles del etanol animan a los ingenios, particularmente en Brasil, a desviar más caña de azúcar hacia la producción de azúcar en lugar de etanol, aumentando la oferta. Sin embargo, la presión a la baja ha sido parcialmente compensada por las previsiones de un déficit global de azúcar en 2026/27, reflejando una menor producción en Brasil y Tailandia y el posible impacto de un fortalecimiento de El Niño en las regiones productoras clave. Mientras tanto, el USDA revisó a la baja las existencias de azúcar en EE. UU. tras correcciones de datos y proyecta suministros domésticos más ajustados.

Los futuros del azúcar en EE. UU. se negociaron alrededor de 14.7 centavos de dólar, un mínimo cercano a tres semanas, ya que el clima favorable en los principales productores mejoró las perspectivas de suministro. Los comerciantes dijeron que el clima más seco en el principal productor, Brasil, ha permitido que la cosecha se acelere en las últimas semanas después de que fuertes lluvias en junio interrumpieron el trabajo en el campo, mientras que las lluvias del monzón en el segundo productor más grande, India, también han mejorado, aunque sigue siendo inferior a la media. Aun así, los altos precios del petróleo limitaron pérdidas más significativas al aumentar la competitividad del etanol en comparación con el azúcar. Al mismo tiempo, el gobierno brasileño aprobó un aumento en la mezcla obligatoria de etanol anhidro en la gasolina. La medida reforzó las expectativas de una mayor demanda del biocombustible y una mayor asignación de caña de azúcar para la producción de etanol, reduciendo la disponibilidad de azúcar en los mercados internacionales. Las operaciones también monitorearon El Niño después de que la agencia meteorológica de la ONU aumentara la probabilidad de un evento fuerte, lo que podría perjudicar las cosechas en los próximos meses.

Los futuros de azúcar en EE. UU. cayeron por debajo de 15 centavos de dólar, alcanzando mínimos de una semana, presionados por la caída de los precios del petróleo, que reducen los incentivos para desviar caña de azúcar hacia la producción de etanol y podrían aumentar la producción de azúcar. Los inversores también monitorearon la recuperación del monzón en India, que ha aliviado algunas preocupaciones sobre el suministro global, aunque factores estructurales más amplios continúan apoyando el mercado. El déficit de precipitaciones se redujo al 15% por debajo del promedio histórico para el 8 de julio, una mejora notable respecto al 42% de escasez registrado a finales de junio. Sin embargo, el Ministerio de Ciencias de la Tierra de India continúa advirtiendo que el monzón de este año podría seguir siendo el más débil en 11 años. Las precipitaciones entre junio y septiembre son críticas para el desarrollo de la caña de azúcar. Mientras tanto, el riesgo de El Niño seguía siendo una preocupación. El fenómeno meteorológico típicamente causa sequías y calor en los principales países productores de azúcar como India y Tailandia, mientras que también puede favorecer precipitaciones excesivas durante la cosecha en Brasil.