Mozambique Continúa Flexibilización de la Política Monetaria

El Banco de Mozambique redujo su tasa de política principal en 25 puntos básicos al 9.25% en su primera reunión de 2026, extendiendo un ciclo de relajación que comenzó en 2024 y llevando los costos de endeudamiento a su nivel más bajo desde 2015. La decisión fue respaldada por las expectativas de que la inflación se mantendrá en un solo dígito a mediano plazo, a pesar de los riesgos y las incertidumbres crecientes, particularmente por las recientes inundaciones y las elevadas tensiones comerciales y geopolíticas. La tasa de inflación de Mozambique se desaceleró al 3.23% en diciembre desde el 4.38% en noviembre, marcando su nivel más bajo en 13 meses y alineándose con el objetivo de inflación de un solo dígito del banco central. Sin embargo, se espera que la inflación aumente más adelante este año, impulsada por cierto financiamiento monetario del déficit presupuestario, el reinicio de importantes proyectos de construcción de GNL y la posibilidad de una devaluación del metical.

El Banco Central de Mozambique redujo su tasa de interés clave MIMO en 25 puntos básicos al 9.5% el 14 de noviembre de 2025, la más baja desde noviembre de 2015, marcando la 12ª reducción consecutiva de la tasa. La decisión refleja en gran medida las expectativas continuas de inflación de un solo dígito a medio plazo, a pesar de las preocupaciones por los retrasos en los pagos de la deuda pública. Los responsables de la política señalaron que la tasa de inflación anual en Mozambique disminuyó ligeramente a 4.8% en octubre de 2025, desde el 4.9% del mes anterior. Mientras tanto, el banco central advirtió que los riesgos e incertidumbres en torno a las proyecciones de inflación siguen siendo altos. "A medio plazo, más allá de los impactos de los choques climáticos y la lenta recuperación de la capacidad productiva y el suministro de bienes y servicios, los retrasos en el pago por parte del gobierno de los instrumentos de deuda pública interna representan una preocupación significativa", dijo el gobernador Rogério Zandamela.

El Banco Central de Mozambique redujo su tasa de interés clave MIMO en 50 puntos básicos al 10.25% el 29 de septiembre de 2025, marcando la 11ª reducción consecutiva de la tasa. Esta decisión refleja en gran medida las expectativas de una inflación de un solo dígito a medio plazo, respaldada por un tipo de cambio estable y precios internacionales favorables de materias primas, a pesar de significativos riesgos y incertidumbres domésticos. El banco central también dijo que el MPC continuaría "normalizando" el nivel de su tasa de referencia, presumiblemente a un ritmo moderado. La tasa de inflación anual en Mozambique se aceleró al 4.79% en agosto de 2025, el aumento más pronunciado desde noviembre de 2023, desde el 3.96% en julio. En cuanto al crecimiento, se espera una recuperación gradual de la actividad económica a medio plazo, excluyendo la producción de GNL, en parte respaldada por proyectos planificados en sectores estratégicos.