La lira turca supera 46 por USD, alcanza un nuevo mínimo

La lira turca superó los 46 por USD en junio, alcanzando un nuevo máximo y extendiendo su depreciación gradual y controlada, dejando la moneda con una caída de alrededor del 7% en lo que va del año. Las autoridades han mantenido este enfoque desde 2023, cuando Mehmet Simsek asumió el cargo de Ministro de Hacienda y Finanzas y cambió la política hacia un marco económico más ortodoxo orientado a la estabilización. La estrategia de desinflación del banco central se ha basado en gran medida en preservar un grado de apreciación real en la lira, asegurando que no se debilite más rápido que la inflación mensual, apoyada por intervenciones en el mercado de divisas. Sin embargo, el reciente shock energético provocado por la guerra con Irán representa un riesgo para el camino de desinflación. La inflación aumentó por segundo mes consecutivo al 32.61% en mayo, con Turquía manteniéndose como un importante importador de petróleo y gas. No obstante, en términos mensuales, la inflación se moderó al 1.7% desde el 4.2%, lo que alentó al banco central a mantener las tasas de interés sin cambios por tercera vez consecutiva en junio.

La lira turca cayó por debajo de 45.5 por dólar estadounidense a mediados de mayo, alcanzando un nuevo mínimo histórico después de que el banco central señalara que la desinflación será más lenta de lo esperado debido a los choques de precios de energía y alimentos vinculados al conflicto en Oriente Medio. Esto ocurre en el contexto de una estrategia de desinflación que se basa en mantener un grado de apreciación real en la lira, con el objetivo de evitar que la depreciación de la moneda supere a la inflación y anclar gradualmente la estabilidad de precios. Sin embargo, este enfoque está bajo presión ya que las presiones inflacionarias permanecen elevadas. Los responsables de la política ahora proyectan una inflación para finales de 2026 del 26%, por encima del rango de pronóstico del 15%–21% establecido en febrero. Los precios al consumidor también aumentaron un 4.18% mes a mes en abril, elevando la tasa de inflación anual al 32.37%, un máximo de seis meses y por encima de las expectativas del mercado del 31%. En respuesta, el banco central ha mantenido su tasa de política en el 37% durante dos reuniones consecutivas, pero ha endurecido efectivamente la liquidez al prestar a una tasa más alta del 40% desde que comenzó el conflicto.

La lira turca se debilitó más allá de 45.2 por dólar estadounidense en mayo, cayendo a un nuevo mínimo histórico y extendiendo su depreciación gradual, ayudada por las intervenciones en el mercado de divisas por parte del banco central. La estrategia de desinflación del banco se ha basado en gran medida en mantener una apreciación real de la lira, asegurando que la moneda no se debilite más rápido que el ritmo de la inflación mensual. Sin embargo, las presiones sobre los precios permanecen elevadas. Los precios al consumidor aumentaron un 4.18% mes a mes en abril, elevando la tasa de inflación anual al 32.37%, un máximo de seis meses y por encima de las expectativas del mercado del 31%, ya que los costos energéticos más altos vinculados a las tensiones en el Medio Oriente añadieron a las presiones inflacionarias existentes. Mientras tanto, el Banco Central de la República de Turquía mantuvo su tasa de política sin cambios en abril, como se esperaba, y reiteró su compromiso con un enfoque cauteloso y dependiente de datos en el futuro.