Turquía Reduce la Tasa Menos de lo Esperado

El Banco Central de Turquía mantuvo su tasa de política en 37%, como se esperaba, junto con la tasa de préstamo overnight en 40% y la tasa de endeudamiento en 35.5%. Dijo que la inflación subyacente se moderó en marzo, aunque los indicadores tempranos sugieren un ligero repunte en abril. Los precios de la energía siguen siendo elevados y volátiles debido a riesgos geopolíticos, añadiendo incertidumbre a las perspectivas de inflación. Si bien la actividad económica muestra signos de desaceleración, el banco advirtió que los desarrollos recientes aún podrían alimentar la inflación a través de costos y expectativas. El banco central reiteró que se mantendrá una política monetaria restrictiva hasta que se logre la estabilidad de precios, con un enfoque en apoyar la desinflación a través de la demanda, el tipo de cambio y los canales de expectativas. También señaló su disposición a endurecer aún más si la inflación empeora, mientras continúa monitoreando las condiciones de liquidez y los riesgos de estabilidad financiera mientras trabaja hacia su objetivo de inflación del 5% a mediano plazo.

El Banco Central de Turquía mantuvo su tasa de política de referencia en el 37% en su reunión de marzo de 2026, alineándose con el consenso del mercado recientemente revisado, ya que se esperaba ampliamente que el banco central continuara recortando las tasas de interés hasta que el estallido de la guerra en Oriente Medio provocara un aumento en los precios de la energía y elevara las perspectivas de inflación para las principales economías. Fue la primera pausa tras cinco recortes consecutivos, reflejando la atención de los responsables de políticas sobre el impacto que los precios más altos de la energía pueden tener en la economía turca. El banco central ya se había visto obligado a intervenir en los mercados de divisas a principios de mes para contener la caída de la lira y suspendió las subastas de repos a una semana, lo que elevó la tasa de referencia interbancaria nocturna de la lira en 300 puntos básicos, acercándose al 40%. El banco central continuó considerando que la inflación subyacente era estable a partir de febrero y señaló que evaluará el impacto de los desarrollos geopolíticos en la economía antes de decidir posibles respuestas de política.

El Banco Central de Turquía redujo su tasa de política de referencia en un punto porcentual al 37% en su primera reunión de 2026, menos de lo que esperaban medianamente los mercados, que anticipaban una reducción de 1.5 puntos porcentuales, pero aún así marcando la tasa más baja desde noviembre de 2023. El banco central señaló que la tendencia subyacente de la inflación se suavizó a finales del año pasado a pesar del aumento en la tasa general debido a los precios más altos de los alimentos, lo que justificó una ligera reducción en las condiciones monetarias restrictivas. Sin embargo, los responsables de la política enfatizaron que los riesgos al alza para la inflación permanecen, ya que el comportamiento de precios impredecible y las elevadas expectativas de inflación continúan planteando riesgos para el proceso de desinflación.