Uruguay Mantiene la Tasa Clave en 5.75%

El Banco Central de Uruguay mantiene su tasa de política en 5.75% en abril de 2026, con el objetivo de llevar la inflación hacia la meta anual del 4.5% en medio de una alta incertidumbre global. La inflación se situó en 2.94% en marzo, alcanzando el límite inferior del rango de tolerancia debido a la caída de los precios de los alimentos, mientras que la inflación subyacente se aceleró a 3.5%. La actividad económica muestra signos de mejora en el primer trimestre, impulsada por el consumo privado. Las proyecciones del BCU sugieren que la inflación enfrentará presiones alcistas el próximo año debido a los precios volátiles del petróleo y los costos logísticos derivados del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, con las expectativas de los analistas ancladas en 4.5% y las de las empresas en 5%. La Junta enfatizó que la política monetaria está en una posición sólida para monitorear los riesgos internacionales y asegurar que la inflación converja a la meta como se proyectó.

El Banco Central de Uruguay redujo su tasa de política en 50 puntos básicos al 7.50% en diciembre de 2025, moderando su sesgo contractivo y moviéndose gradualmente hacia una postura de política neutral. La inflación se situó en 4.1% en noviembre, manteniéndose por debajo del objetivo del 4.5%, mientras que la inflación subyacente se redujo a 4.3%. Las proyecciones del BCU muestran que las previsiones de inflación a corto plazo se revisaron a la baja en comparación con el Copom anterior y disminuirán en los próximos meses, convergiendo por debajo del objetivo del 4.5% en el horizonte de política debido a precios de importación domésticos más débiles y una revisión a la baja modesta de la actividad debido a condiciones regionales. La Junta enfatizó la consolidación de la inflación en torno al objetivo, con expectativas de mercado y analistas que disminuyen a alrededor del 4.6% y el promedio de expectativas que incluyen a las empresas cayendo al 4.9%, y dijo que continuaría su ciclo de recortes de tasas hacia la neutralidad si las condiciones domésticas, los desarrollos de la inflación y las expectativas continúan evolucionando según lo proyectado.

El Banco Central de Uruguay redujo su tasa de política en 25 puntos básicos al 8.00% en noviembre de 2025, moderando su sesgo contractivo y moviéndose gradualmente hacia una postura de política neutral. La inflación se situó en 4.32% en octubre, manteniéndose alrededor del objetivo del 4.5% por quinto mes consecutivo, mientras que la inflación subyacente se redujo a 4.7% ya que la mayoría de los componentes desaceleraron durante el trimestre. Las proyecciones del BCU muestran pronósticos de inflación a corto plazo ampliamente estables en comparación con el Copom anterior y convergiendo por debajo del objetivo del 4.5% en el horizonte de política, incluso después de una modesta revisión a la baja de la actividad debido a las condiciones regionales. La Junta enfatizó la consolidación de la inflación en torno al objetivo y el promedio de dos años se situó en 4.98%, con proyecciones del mercado y de analistas cerca del 4.75% y 4.7%, y dijo que continuaría su ciclo de recortes de tasas hacia la neutralidad si las condiciones domésticas, los desarrollos de la inflación y las expectativas continúan evolucionando según lo proyectado.