Colombia: El Sentimiento del Consumidor se Deteriora

Tasa de inflación en Colombia alcanza su nivel más bajo desde 2021

La tasa de inflación anual en Colombia se moderó al 5.09% en marzo de 2025, descendiendo desde un máximo de cuatro meses del 5.28% en febrero y por debajo de las previsiones del mercado del 5.15%. Apuntó al nivel más bajo desde octubre de 2021, ya que los costos aumentaron más lentamente en transporte (+4.88% vs. +5.64% en febrero), vivienda (+6.29% vs. +6.58%), restaurantes y hoteles (+7.34% vs. +7.73%), salud (+5.3% vs. +5.42%), y educación (+7.27% vs. +7.38%). Sin embargo, los precios de los alimentos aumentaron más rápido (+4.67% vs. +4.56%). En términos mensuales, los precios al consumidor aumentaron un 0.52%, desacelerando desde el 1.14% de febrero, que fue el mayor aumento desde febrero de 2023, y casi en línea con la previsión del 0.58%.

La inflación del productor colombiano sigue cayendo en marzo

Los precios al productor en Colombia disminuyeron a un 4.88% interanual en marzo de 2025, desacelerándose desde un 5.87% en febrero, marcando el décimo aumento consecutivo después de trece meses consecutivos de deflación. Los precios mostraron una deflación acelerada en minería y canteras (-7.25% vs. -1.46% en febrero), mientras que disminuyeron marginalmente para agricultura, ganadería, silvicultura, caza y pesca (15.35% vs. 15.85%) y aumentaron ligeramente para la manufactura (4.50% vs. 4.46%). En términos mensuales, la inflación del productor cayó aún más, alcanzando un 0.59%, en comparación con una caída del 0.46% en el mes anterior.

Caída de las exportaciones de Colombia en febrero

Las exportaciones de Colombia cayeron un 0,8% interanual a USD 3,780 mil millones en febrero de 2025, tras un aumento del 4,3% en el mes anterior. Esto marcó un descenso en el desempeño exportador en comparación con el año anterior, en gran parte debido a la caída del 17,5% en las exportaciones de combustibles e industrias extractivas, que superaron las ganancias en otros sectores. Los envíos de productos agrícolas, alimentos y bebidas aumentaron un 18,7%, con un incremento del 70,1% en café sin tostar descafeinado o no descafeinado y un aumento del 49,1% en extractos y concentrados de café, mientras que las exportaciones de productos manufacturados subieron un 2,4%. Estados Unidos se mantuvo como el principal destino de exportación, representando el 27,0% de los envíos totales, seguido por Panamá (5,9%) y Ecuador (4,5%).

Sector manufacturero de Colombia se contrae por 2º mes

El PMI de Manufactura de Davivienda Colombia subió a 49.4 en marzo de 2025, desde 49 en febrero, aunque permaneció en territorio negativo e indicó una segunda contracción consecutiva en el sector manufacturero. Tanto los nuevos pedidos como la producción continuaron disminuyendo, en medio de una demanda moderada, pero las tasas de contracción se suavizaron respecto a las observadas en febrero. Mientras tanto, las restricciones presupuestarias afectaron los niveles de compra y provocaron la primera contracción en el empleo desde octubre pasado. En cuanto a los precios, las cargas de costos generales aumentaron aún más en marzo. La tasa de inflación se fortaleció a un máximo de dos años, aunque se mantuvo por debajo de su promedio a largo plazo. En consecuencia, la tasa de inflación de los precios de producción se aceleró a un máximo de cinco meses, pero el índice respectivo se mantuvo por debajo de su promedio de encuesta de 14 años. De cara al futuro, las empresas estaban fuertemente confiadas en un aumento de la producción en los próximos 12 meses.

Colombia mantiene la tasa en 9.5%

El Banco Central de Colombia mantuvo su tasa de referencia en 9.5% en marzo, con cuatro directores apoyando la decisión y tres favoreciendo un recorte de 50 puntos básicos. La inflación anual, después de mantenerse estable en 5.2% durante tres meses, aumentó ligeramente a 5.3% en febrero, con la inflación subyacente disminuyendo a 4.21%, impulsada por menores precios de procesamiento de alimentos y regulados, aunque los costos de servicios permanecieron elevados en 7%. El PIB se expandió un 2.4% en el cuarto trimestre, y el ISE de enero mostró un cambio anual del 2.5%, con el equipo técnico elevando su pronóstico de crecimiento para 2025 de 2.6% a 2.8%. Sin embargo, la volatilidad del tipo de cambio, derivada de condiciones financieras globales más ajustadas, un dólar más fuerte y la incertidumbre fiscal de Colombia, ha aumentado los riesgos inflacionarios, limitando el margen para recortes de tasas agresivos. El mercado laboral continuó mostrando sólidos registros con un aumento del empleo y una disminución del desempleo. El banco central enfatizó que las decisiones futuras sobre tasas dependerán de los datos económicos entrantes.

Tasa de desempleo en Colombia cae a 10.3% en febrero

La tasa de desempleo en Colombia cayó al 10.3% en febrero de 2025, frente al 11.7% en el mismo mes del año pasado, aunque repuntando aún más desde el nivel más bajo desde finales de 2015 de 8.2% en noviembre de 2024. La población empleada aumentó en 977,000 alcanzando los 23.469 millones de personas en términos interanuales. La tasa de participación en la fuerza laboral disminuyó al 64.7% desde el 63.8% del año anterior, mientras que la tasa de empleo aumentó al 58.0% desde el 56.4%.

El Sentimiento Empresarial Colombiano se Debilita en Febrero

El indicador de confianza industrial para Colombia se deterioró a 0.2 en febrero de 2025, disminuyendo desde el 2 de enero pero aún marcando el tercer mes positivo en los últimos doce. Esta disminución fue impulsada principalmente por expectativas de producción más débiles para el próximo trimestre (26.7 vs. 30.5 en enero) y una caída en los nuevos pedidos (-26.2 vs. -25.8), mientras que los niveles de existencias mejoraron (0 vs. -1.2). En comparación, el indicador de confianza se situó más bajo en -0.3 un año antes.

El déficit comercial de Colombia se amplía en enero

El déficit comercial de Colombia se amplió a USD 1.279 mil millones en enero de 2025, frente a un déficit de USD 1.084 mil millones en el mismo mes del año pasado. El aumento fue impulsado por un incremento de las importaciones más rápido que las exportaciones. Las importaciones aumentaron un 8.5% interanual a USD 5.379 mil millones, marcando el séptimo mes consecutivo de aumentos liderado por mayores compras de productos manufacturados (7.1%). Mientras tanto, las exportaciones aumentaron un 4.3% interanual a USD 3.777 mil millones, lideradas principalmente por un aumento del 42.5% en los envíos de productos agrícolas, alimentos y bebidas.

Las importaciones de Colombia aumentan un 8.5% en enero

Las importaciones a Colombia aumentaron un 8.5% interanual a USD 5.379 mil millones en enero de 2025, frente a un incremento del 7.5% en diciembre. Este crecimiento fue impulsado en gran medida por un aumento del 7.1% en las compras de bienes manufacturados, que representaron el 74.7% del total de importaciones. Los productos agrícolas, alimentos y bebidas representaron el 14.4%, mientras que los combustibles e industrias extractivas constituyeron el 10.8%. Otros sectores contribuyeron marginalmente, representando menos del 0.1% del total de importaciones.

La actividad económica en Colombia se desacelera en enero

El indicador económico líder de Colombia aumentó un 2.65% interanual en enero de 2025, disminuyendo desde un aumento del 2.95% en el mes anterior. La desaceleración provino de una caída en la contracción de las industrias primarias (-0.13% vs. 1.96% en diciembre), mientras que el crecimiento se aceleró en servicios (3.89% vs. 3.74%) y manufactura (0.51% vs. 0.33%). En una base mensual ajustada estacionalmente, el indicador aumentó un 0.77% desde diciembre.

Ventas al por menor en Colombia aumentan por octavo mes consecutivo

Las ventas minoristas en Colombia aumentaron un 10,2% interanual en enero de 2025, marcando el octavo aumento mensual consecutivo después de quince meses de contracción, acercándose al nivel más alto desde la recuperación post-Covid en junio de 2022 y justo por debajo del aumento del 10,4% en noviembre. Este crecimiento se alinea con el ciclo continuo de reducción de tasas de interés del banco central de Colombia, superando las previsiones del 6,8%. Los impulsores clave incluyeron hardware para uso doméstico (51,0%), otros vehículos (23,6%), vehículos de uso doméstico (20,0%), electrodomésticos y muebles (19,7%), y alimentos y abarrotes (3,5%).

Producción industrial de Colombia mantiene impulso positivo

La producción manufacturera de Colombia aumentó un 1,9% interanual en enero de 2025, igualando la recuperación del 1,9% en diciembre. Los sectores que más contribuyeron a la recuperación incluyeron productos de cuidado personal (7,9%), equipos y dispositivos electrónicos (15,7%), bebidas (2,7%), otros productos alimenticios (7,9%) y azúcar y caña de azúcar cruda (19,2%).