Caen los rendimientos del Bund alemán

El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania cayó al 2.73%, su nivel más bajo desde finales de noviembre, ya que las crecientes tensiones entre EE. UU. e Irán impulsaron la demanda global de activos refugio. EE. UU. está reforzando su presencia militar en Oriente Medio mientras el presidente Donald Trump considera medidas potenciales para presionar a Teherán durante las negociaciones. Los inversores también evaluaron los datos del PMI de la eurozona, que fueron más fuertes de lo esperado. La actividad del sector privado en la zona euro se expandió a su ritmo más rápido desde noviembre, liderada por el aumento más pronunciado en la manufactura desde agosto de 2025 y un crecimiento más rápido en los servicios. En Alemania, la producción industrial volvió a expandirse por primera vez desde junio de 2022. Los mercados también respondieron a los comentarios de Christine Lagarde, quien dijo al Wall Street Journal que tiene la intención de completar su mandato, desestimando informes anteriores sobre una salida anticipada.

El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania se mantuvo por debajo del 2.75%, cerca del mínimo de dos meses y medio del 2.725% del lunes, mientras los inversores digerían informes de que Christine Lagarde podría renunciar anticipadamente como presidenta del Banco Central Europeo. El Financial Times informó que Lagarde está considerando dejar su cargo antes de las elecciones presidenciales de Francia de 2027, aunque no se ha finalizado ningún cronograma. Este escenario podría dejar al presidente francés Emmanuel Macron, impedido de un tercer mandato, y al canciller alemán Friedrich Merz como influenciadores clave en la selección de su sucesor. Los rendimientos de los bonos europeos también han sido presionados a la baja por los movimientos en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., tras datos de inflación en EE. UU. más suaves de lo esperado el viernes y preocupaciones del mercado sobre posibles interrupciones relacionadas con la IA en las acciones, lo que ha aumentado la demanda de bonos del gobierno.

El rendimiento de los OAT a 10 años de Francia se redujo al 3.3%, alcanzando su nivel más bajo desde el 7 de agosto, ya que los inversores se inclinaron hacia activos más seguros y evaluaron la probabilidad de un nuevo recorte de tasas por parte del BCE más adelante este año. La caída en los rendimientos de los OAT siguió las tendencias más amplias del mercado de bonos global. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. cayeron tras la publicación de datos de inflación más suaves de lo esperado el viernes, junto con las preocupaciones continuas sobre posibles interrupciones relacionadas con la IA. En Japón, los rendimientos de los bonos continuaron cayendo después de que la primera ministra Takaichi asegurara una fuerte victoria electoral a principios de este mes. Mientras tanto, los datos más débiles del mercado laboral del Reino Unido fortalecieron las expectativas de un mayor alivio por parte del Banco de Inglaterra en 2026. En toda la zona euro, las expectativas en evolución en torno a la política del BCE también han presionado los rendimientos, con los mercados actualmente valorando alrededor de un 40% de probabilidad de un recorte adicional de tasas antes de fin de año. Los inversores ahora están anticipando la publicación el miércoles de las actas de la Fed para obtener nuevas señales sobre las perspectivas de política monetaria.