Los rendimientos de los Bunds superan el 3% por expectativas de aumento de tasas del BCE

Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años subieron por encima del 3%, alejándose del mínimo de dos meses de 2.93% de la semana pasada, ya que las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán amplificaron las preocupaciones sobre la inflación y reforzaron las expectativas de aumentos de tasas del Banco Central Europeo este año. La Agencia de Noticias Tasnim de Irán informó el lunes que Teherán detendría las negociaciones con EE. UU. sobre los ataques israelíes en Líbano y cerraría completamente el estrecho de Ormuz, acusando a Washington de "violar el alto el fuego en todos los frentes". El aumento resultante en los precios del petróleo llevó a los inversores a aumentar las apuestas sobre los incrementos de tasas del BCE. Los mercados ahora anticipan al menos dos aumentos de tasas del BCE en 2026, con más del 90% de probabilidad de que el primero ocurra tan pronto como la próxima semana. Los inversores también están enfocados en el informe de inflación de esta semana de la Eurozona, tras los datos de la semana pasada que mostraron una aceleración de la inflación armonizada de la UE en mayo para Francia, Italia y España, mientras que Alemania experimentó una desaceleración.

Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años subieron al 2.98% a principios de junio, rebotando desde mínimos de dos meses alcanzados la semana pasada, mientras los precios del petróleo se dispararon en medio de la escalada de tensiones entre EE. UU. e Irán. Ambas naciones continuaron intercambiando ataques, con Irán apuntando a una base aérea estadounidense vinculada a un ataque a una torre de telecomunicaciones en la isla Sirik, mientras que ambas partes invocaron "autodefensa". Durante el fin de semana, intercambiaron propuestas para revisar un borrador de acuerdo para extender el alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz, aunque el progreso seguía siendo incierto. Económicamente, las ventas minoristas alemanas cayeron en abril por cuarto mes consecutivo, aunque la disminución fue ligeramente menor de lo esperado. Los mercados ahora esperan el informe de inflación de la Eurozona esta semana, después de que los datos de mayo mostraran que la inflación armonizada de la UE se aceleró en Francia, Italia y España, mientras que Alemania experimentó una desaceleración. Las actas del BCE también revelaron que algunos responsables de políticas habrían respaldado un aumento de tasas en abril, reforzando las expectativas de un incremento de 25 puntos básicos en la reunión del 11 de junio.

Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años cayeron hacia el 2.9% a finales de mayo, tocando su nivel más bajo desde mediados de marzo y encaminándose hacia una disminución mensual de 10 puntos básicos. El optimismo cauteloso sobre un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán ayudó a aliviar las preocupaciones sobre la inflación, mientras las negociaciones para poner fin a la guerra de tres meses continuaban. Informes sugirieron que Washington y Teherán habían acordado una extensión del alto el fuego de 60 días para permitir conversaciones formales, aunque el presidente Trump aún no lo ha aprobado. Los inversores también analizaron nuevos datos de inflación de las economías más grandes de Europa en busca de pistas sobre la dirección de la política del BCE. La inflación armonizada de la UE en Alemania se moderó en mayo a pesar de los precios más altos de la energía vinculados a la guerra en Irán. Mientras tanto, las tasas de inflación en Francia, España e Italia se aceleraron a máximos de varios años, superando todas el objetivo del 2% del BCE. Las actas de la reunión del BCE revelaron que algunos responsables de la política habrían apoyado un aumento de tasas en abril si se hubiera propuesto, reforzando las expectativas de un incremento de 25 puntos básicos en la reunión del 11 de junio.