Sudáfrica Mantiene la Tasa Clave en 6.75% según lo Previsto

El Banco de Reserva de Sudáfrica, como era de esperar, mantuvo su tasa de interés repo clave en 6.75% el 26 de marzo de 2026, marcando una segunda pausa consecutiva, citando riesgos al alza para las perspectivas de inflación debido al conflicto en Oriente Medio en curso. Los responsables de la política señalaron que la inflación se movía en una dirección positiva, alcanzando el objetivo del 3% en febrero, pero se espera que los precios más altos de la energía empujen la inflación al alza en el corto plazo. Se proyecta que la inflación general aumente a alrededor del 4% en el segundo trimestre, liderada por la inflación de combustible que supera el 18%, antes de disminuir gradualmente al 3% a finales del próximo año según el pronóstico base. En general, las proyecciones de inflación se elevaron al 3.7% para 2026 (desde el 3.3%) y al 3.3% para 2027 (desde el 3.2%). El banco central también revisó su perspectiva de política, proyectando ahora solo un recorte de tasas en lugar de dos como se había previsto anteriormente, mientras evaluaba dos posibles escenarios del conflicto en Irán, un escenario a corto plazo de dos meses y un escenario prolongado de un año, ambos implicando la necesidad de tasas de interés más altas.

El Banco de Reserva de Sudáfrica mantuvo su tasa de interés repo clave sin cambios en 6.75% el 29 de enero de 2026, como se esperaba ampliamente, tras un recorte de 25 puntos básicos en noviembre. La decisión no fue unánime, con dos miembros a favor de un recorte de 25 puntos básicos. Los responsables de la política señalaron que, aunque las perspectivas de inflación están mejorando, buscan una mayor disminución en las expectativas de inflación y permanecen atentos a posibles presiones de precios por parte de las tarifas eléctricas. La incertidumbre en la política global también tuvo peso. El SARB revisó sus pronósticos de inflación, reduciendo la estimación para 2026 al 3.3% desde el 3.5%, mientras que aumentó ligeramente la proyección para 2027 al 3.2% desde el 3.1%. El gobernador Lesetja Kganyago dijo que se espera que la inflación alcance el nuevo objetivo del 3% para 2028. El banco prevé un crecimiento sin cambios del 1.4% este año y del 1.9% el próximo año. El modelo de proyección trimestral del SARB continuó mostrando recortes graduales, con la tasa de referencia disminuyendo al 6.31% para finales de 2026 y al 6.05% para finales del próximo año.

El Banco de la Reserva de Sudáfrica redujo su tasa de recompra clave en 25 puntos básicos al 6.75% el 20 de noviembre de 2025, como se esperaba ampliamente, después de mantenerla sin cambios en 6.50% en septiembre. La decisión fue unánime, con los funcionarios acordando que la política puede relajarse ahora en medio de una perspectiva de inflación más favorable y riesgos de crecimiento equilibrados. Los responsables de la formulación de políticas señalaron que la inflación se ha acelerado algo en los últimos meses, alcanzando el 3.6% en octubre, pero esperan que esto sea temporal, con la inflación manteniéndose en camino de cumplir con el nuevo objetivo a medio plazo del 3%. Las previsiones de inflación para 2025 y 2026 se revisaron ligeramente a la baja a 3.3% (desde 3.4%) y 3.5% (desde 3.6%), respectivamente. En cuanto a la actividad económica, el SARB elevó su pronóstico de crecimiento para 2025 al 1.3% (anteriormente 1.2%) y mantuvo la proyección para 2026 en 1.4%. Mirando hacia el futuro, el banco central señaló que su Modelo de Proyección Trimestral continúa pronosticando recortes graduales de tasas a medida que la inflación disminuye.