Rendimiento a 10 años de Corea del Sur se mantiene en un rango

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur subió a alrededor del 3.65%, el nivel más alto en casi 2 años, ya que las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés se desvanecieron y los costos de financiamiento aumentaron. Con los inversores anticipando un camino más lento hacia una política monetaria más laxa, la demanda de bonos a más largo plazo se debilitó, empujando los rendimientos al alza. Las empresas nacionales están favoreciendo la deuda a corto plazo, con LG Energy Solution considerando retrasar una emisión de bonos de $700 millones en medio del aumento de los rendimientos. Durante el fin de semana, la atención se centró en la nominación del presidente Trump de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, añadiendo incertidumbre a la política monetaria de EE. UU. y a los mercados globales. Al mismo tiempo, la persistente debilidad del won ha contribuido a un aumento de los rendimientos internos. La fuerte inversión en valores en el extranjero por parte de residentes, que totalizó $129.4 mil millones entre enero y noviembre del año pasado, ha creado un desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de divisas. Este endurecimiento de la liquidez local ha ejercido presión adicional al alza sobre los costos de endeudamiento.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur subió a alrededor del 3,47%, alcanzando su nivel más alto desde junio de 2024, después de que el banco central mantuviera estable su tasa clave e indicara que es probable que el ciclo actual de flexibilización haya concluido. La decisión se produjo mientras los responsables de políticas priorizaban la estabilidad financiera, con el won rondando mínimos de dieciséis años. Tras un total de 100 puntos básicos de recortes de tasas desde octubre de 2024, el gobernador Rhee Chang-yong señaló una pausa prolongada en la flexibilización en medio de incertidumbres geopolíticas y persistentes riesgos de salida de capital. El Banco de Corea reforzó aún más esta postura al eliminar del comunicado un lenguaje que antes sugería posibles recortes de tasas en el futuro. Los analistas han retrasado las expectativas para el próximo recorte de tasas al primer trimestre de 2027, desde predicciones anteriores del primer trimestre de este año, ya que se espera que las autoridades continúen los esfuerzos para estabilizar el won en medio de condiciones externas desafiantes.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur rondaba el 2,87% a finales de octubre, manteniéndose dentro de su rango reciente mientras los inversores evaluaban la postura cautelosa del Banco de Corea frente a la persistente incertidumbre comercial de EE. UU. El banco central mantuvo su tasa de referencia en el 2,5%, prolongando la pausa en su ciclo de flexibilización desde mayo debido a preocupaciones sobre el creciente endeudamiento de los hogares. La medida también siguió a normas más estrictas sobre propiedades en Seúl para frenar el endeudamiento. Los responsables de políticas citaron una inflación estable y una perspectiva mejorada mientras monitorean los riesgos relacionados con la vivienda y la deuda. La demanda interna también se está recuperando, aunque el BOK advirtió que las negociaciones comerciales y los aranceles de EE. UU. podrían lastrar el crecimiento. Un funcionario gubernamental informó de "progresos parciales" en las negociaciones con EE. UU. mientras ambas partes trabajan para resolver las diferencias sobre la promesa de inversión de 350 mil millones de dólares de Seúl en virtud del acuerdo comercial de julio. La continua incertidumbre comercial siguió afectando el sentimiento de riesgo.