El sector manufacturero de España se contrae en diciembre

El PMI manufacturero de S&P Global España cayó a 48.7 en marzo de 2026 desde 50 en febrero, marcando la lectura más débil desde abril de 2025 y no alcanzando las expectativas del mercado de 50.4. El conflicto en Oriente Medio se intensificó, impulsando la incertidumbre geopolítica, la interrupción de la cadena de suministro y un aumento pronunciado de los costos de energía e insumos. La producción y los nuevos pedidos disminuyeron a un ritmo más rápido, con la demanda internacional registrando su mayor caída desde el pasado abril, mientras que el empleo cayó notablemente a medida que las empresas se ajustaban a condiciones más débiles. La confianza empresarial se deterioró drásticamente, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2023, ya que las empresas citaron preocupaciones sobre una desaceleración económica prolongada y el aumento de la inflación. Los precios de los insumos se dispararon a su nivel más alto desde finales de 2022, los retrasos de los proveedores empeoraron al mayor grado en más de tres años, y las empresas dependieron cada vez más de los inventarios existentes mientras reducían las compras y aumentaban los precios de venta donde era posible.

El PMI manufacturero de España de HCOB subió a 50 en febrero de 2026 desde un mínimo de nueve meses de 49.2 en enero, en gran medida en línea con las estimaciones de los analistas de 50.1. Los últimos datos apuntaron a una estabilización en las condiciones empresariales, tras dos meses consecutivos de contracción. Los nuevos pedidos, el empleo y la actividad de compras continuaron disminuyendo, aunque a un ritmo más lento que en enero, lo que animó a los productores de bienes a mantener su producción relativamente estable en febrero. Sin embargo, la demanda de exportaciones siguió siendo un desafío, con las empresas citando el impacto adverso de los aranceles de EE. UU. y el euro fuerte. En términos de dinámica de precios, la inflación de insumos se aceleró a un máximo de 13 meses en medio de mayores costos para diversas materias primas. En respuesta, los fabricantes aumentaron sus precios de salida por primera vez desde agosto del año pasado, aunque solo marginalmente debido a las presiones competitivas en curso. Por último, las perspectivas para el próximo año se mantuvieron optimistas, con esperanzas de una mejora en la demanda, inversiones exitosas y expansión en el extranjero.

El PMI manufacturero de España de HCOB bajó a 49.2 en enero de 2026 desde 49.6 en diciembre, por debajo de las expectativas del mercado de 49.9. Este fue el segundo mes consecutivo de contracción y la lectura más débil desde abril de 2025, afectada por una acelerada disminución en los nuevos pedidos. Los nuevos pedidos de exportación disminuyeron por quinto mes en medio de aranceles, un euro más fuerte frente al dólar estadounidense y una débil demanda de los mercados europeos. A pesar de esto, la producción se mantuvo prácticamente sin cambios, aumentando solo ligeramente, lo que permitió a las empresas seguir reduciendo sus atrasos de trabajo. Los inventarios de productos terminados cayeron por decimocuarto mes, mientras que la actividad de compras se redujo por segundo mes. El empleo también cayó por quinto mes consecutivo. En cuanto a los precios, los costos de los insumos aumentaron considerablemente, aunque la intensa competencia y la débil demanda limitaron la capacidad de los fabricantes para trasladar estos mayores costos a los clientes. Aun así, los fabricantes mantuvieron una perspectiva notablemente optimista para el próximo año, anticipando un posible repunte en el crecimiento económico.