Chile mantiene las tasas de interés en 4,5%, como se esperaba

El Banco Central de Chile mantuvo su tasa de política en 4,5% en una decisión unánime de marzo, citando un aumento significativo en la incertidumbre respecto a las perspectivas económicas globales debido a la guerra en el Medio Oriente. La junta señaló que un impulso externo inicial a principios del año ha sido eclipsado por el aumento de los precios del petróleo alrededor de $100 por barril y condiciones financieras globales más estrictas, mientras que los precios del cobre han disminuido desde sus picos recientes a pesar de mantenerse por encima de las previsiones anteriores del IPoM. La actividad doméstica cerró 2025 con un crecimiento del 2,5%, aunque el desempeño del Imacec de enero fue menor al esperado debido a factores de oferta en la minería y la agroindustria, mientras que el consumo privado y la inversión se mantuvieron dinámicos. El mercado laboral mostró pocos cambios con la tasa de desempleo estable y la creación de empleo limitada. La inflación mostró una reducción con una inflación general del 2,4% y una inflación subyacente del 3,3% en febrero, aunque las expectativas a corto plazo han aumentado de manera relevante debido a los precios del combustible.

El Banco Central de Chile mantuvo su tasa de política en 4.5% en una decisión unánime de enero, citando un entorno externo más favorable y un progreso continuo en la desinflación. La junta señaló condiciones globales mejoradas, destacando una actividad estadounidense algo más fuerte y precios del cobre más altos que los niveles de la reunión anterior, aunque advirtió que persisten riesgos fiscales y financieros geopolíticos. A nivel doméstico, la actividad y la demanda han coincidido en gran medida con el IPoM de septiembre, con indicadores a corto plazo para el consumo y la inversión en línea con las expectativas, incluso cuando el Imacec total y no minero se contrajo 0.6% y 0.5% mes a mes en noviembre. El mercado laboral mostró pocos cambios con la tasa de desempleo estable y la creación de empleo permaneciendo limitada. La inflación se moderó hacia el objetivo con una inflación general de 3.5% interanual y una inflación subyacente de 3.3% en diciembre, y las expectativas de inflación a dos años permanecen ancladas en 3%, consistente con la convergencia al objetivo en el horizonte de política.

El Banco Central de Chile recortó su tasa de política en 25 puntos básicos a 4.5% en una decisión unánime de diciembre, citando un entorno externo más favorable y un progreso más rápido en la desinflación. La junta señaló condiciones globales mejoradas, respaldadas por el recorte de tasas de diciembre de la Reserva Federal de EE. UU., expectativas de mayor flexibilización el próximo año, mercados de acciones más firmes y precios del cobre por encima de $5 por libra. A nivel nacional, la actividad y la demanda han coincidido en gran medida con el IPoM de septiembre, con el PIB no minero cumpliendo con las expectativas y la inversión, particularmente en maquinaria y equipo, fortaleciéndose, aunque el crecimiento general fue limitado por un sector minero débil. El mercado laboral ha mejorado ya que la tasa de desempleo ha disminuido en los últimos meses, aunque la creación de empleo sigue siendo limitada. La inflación ha disminuido más rápido de lo anticipado, con la inflación general y subyacente en 3.4% interanual en noviembre y las expectativas a dos años ancladas cerca del 3%, consistente con la convergencia de la inflación al objetivo para el primer trimestre de 2026.