Banco Central de Colombia Mantiene Tasa de Interés en 9.25%

El Banco Central de Colombia aumentó su tasa de política en 100 pb a 10,25% en su reunión de enero, donde cuatro miembros de la junta votaron por el aumento, dos votaron por una reducción de 50 pb y uno votó por mantener la tasa sin cambios. La junta señaló que la inflación general en diciembre fue del 5,1%, ligeramente por debajo del final de 2024 (5,2%), mientras que la inflación subyacente aumentó al 5,02% y las expectativas de inflación saltaron en enero, la mediana de los analistas subió al 6,4% para finales de 2026 y al 4,8% para finales de 2027, con expectativas a dos años basadas en el mercado por encima del 6%. Los indicadores para el cuarto trimestre sugieren que la economía mantuvo un buen dinamismo y el equipo técnico estima que el PIB creció un 2,9% en 2025. Se estima que el déficit de cuenta corriente será del 2,4% del PIB para 2025. La incertidumbre sobre las condiciones externas sigue siendo elevada debido a las tensiones comerciales, medidas migratorias en EE.UU., conflictos geopolíticos y percepciones de riesgo soberano. El comité dijo que la decisión está dirigida a llevar la inflación a una senda descendente.

El Banco Central de Colombia mantuvo su tasa de referencia sin cambios en 9.25% en noviembre de 2025. Cuatro miembros de la junta apoyaron mantener las tasas, mientras que dos favorecieron un recorte de 50 pb y uno respaldó una reducción de 25 pb. La junta señaló que la inflación en octubre se mantuvo por encima de los niveles de finales de 2024 y que las expectativas de inflación a uno y dos años aumentaron. El PIB creció un 3.4% interanual en el tercer trimestre, por encima de las previsiones, impulsado por una expansión del 5.6% en el consumo total. Los responsables de la política también citaron la incertidumbre fiscal tras el fracaso en la aprobación de la Ley de Financiamiento y un déficit de cuenta corriente del 2.4% del PIB en el tercer trimestre. A pesar de las condiciones financieras globales acomodaticias tras nuevos recortes de tasas en EE.UU., persisten elevados riesgos geopolíticos. El banco reafirmó una postura cautelosa, con decisiones futuras guiadas por la dinámica de la inflación, la actividad económica y los riesgos internos y externos.

El Banco Central de Colombia mantuvo su tasa de referencia sin cambios en 9.25% en octubre de 2025, con cuatro directores votando por mantener, dos por un recorte de 50 puntos básicos y uno por 25 puntos básicos. La inflación anual subió a 5.2% en septiembre, mientras que la inflación subyacente, excluyendo alimentos y precios regulados, se mantuvo en 4.8%, ambas por encima del objetivo del 3% y señalando una convergencia más lenta. Las expectativas de inflación aumentaron y las medidas de encuestas y de mercado ahora se sitúan por encima del objetivo para los próximos dos años. Los indicadores apuntan a un dinamismo continuo en la demanda interna liderada por el consumo privado y público y un repunte en la inversión en maquinaria y equipo y obras civiles. Las condiciones financieras externas se han aliviado tras los recortes de tasas en EE. UU., mientras que el déficit comercial se amplió a medida que las importaciones aumentaron más rápido que las exportaciones en medio de una fuerte demanda interna. La Junta enfatizó que las futuras decisiones de política responderán a la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica y el equilibrio de los riesgos internos y externos.