Crecimiento de la Actividad Empresarial en la Eurozona Más Débil en 10 Meses

El PMI Compuesto de la Eurozona de S&P Global cayó a 48.6 en abril de 2026 desde 50.7 en marzo, en contraste con las expectativas de 50.2 para la contracción más pronunciada en la actividad del sector privado del bloque desde noviembre de 2024. La caída indicó un impacto algo retrasado en el sector servicios (47.4 frente a 50.2 en marzo) debido a la guerra en Irán, ya que los costos energéticos más altos pesaron sobre la demanda del consumidor. La actividad empresarial para los proveedores de servicios cayó más en cinco años, especialmente en Alemania, debido a su dependencia de materias primas extranjeras para la generación de electricidad. A su vez, el sector manufacturero registró una expansión agresiva (52.2 frente a 52.0) a pesar de la dificultad para obtener bienes de insumo. Los costos de insumos a nivel agregado aumentaron más desde finales de 2022, lo que llevó a las empresas a incrementar los cargos por producción más en tres años. Aún así, ambos sectores mantuvieron sus niveles de personal en gran medida sin cambios. Los nuevos vientos en contra de la guerra llevaron a una fuerte caída en las perspectivas empresariales.

El PMI Compuesto de la Eurozona de S&P Global se revisó ligeramente al alza a 50.7 en marzo de 2026 (desde una estimación preliminar de 50.5), pero se mantuvo por debajo del 51.9 de febrero, señalando la expansión más débil del sector privado desde junio de 2025. La desaceleración refleja una mezcla de precios de energía en aumento, cadenas de suministro interrumpidas, turbulencias en los mercados financieros y una demanda en declive, todo exacerbado por la guerra en Oriente Medio. La actividad del sector servicios se estancó, mientras que la producción manufacturera se mantuvo firme. Sin embargo, los nuevos pedidos cayeron, con la demanda de exportación debilitándose aún más, y los atrasos de trabajo se redujeron al ritmo más lento desde octubre de 2025. Los recortes de empleo se aceleraron a un máximo de 13 meses, ya que las empresas enfrentaron presiones crecientes. En el frente de la inflación, los costos de insumos se dispararon a un pico de tres años, y la inflación de precios de salida alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2024. Mientras tanto, la confianza empresarial cayó a su nivel más bajo en casi un año.

El PMI Compuesto de la Eurozona de S&P Global cayó a 50.5 en marzo de 2026, desde 51.9 en febrero y por debajo de las expectativas del mercado de 51.0, según datos preliminares. Esto señala un crecimiento solo marginal en el sector privado del bloque, el más débil en diez meses, ya que la actividad del sector servicios casi se detuvo. Los nuevos pedidos se contrajeron por primera vez en ocho meses, y el empleo continuó cayendo en medio de una creciente incertidumbre relacionada con el conflicto en Oriente Medio. En el frente de precios, la inflación de costos de insumos se disparó a su ritmo más rápido desde febrero de 2023, mientras que los precios de salida aumentaron a la tasa más aguda desde febrero de 2024. Las cadenas de suministro también enfrentaron severas interrupciones, con los tiempos de entrega de los proveedores alargándose más que en más de tres años y medio. Finalmente, la confianza empresarial se desplomó a su nivel más bajo en casi un año, marcando la caída más pronunciada desde la invasión de Rusia a Ucrania en 2022.