El crecimiento manufacturero de la eurozona se desacelera ante el aumento de costos

El PMI de Manufactura de la Eurozona de S&P Global cayó a 51.6 en mayo de 2026, bajando del casi máximo de cuatro años de abril de 52.2, pero ligeramente por encima de la estimación preliminar de 51.4. Aunque el sector se expandió por cuarto mes consecutivo, el crecimiento está flaqueando bajo la presión de los precios en aumento y las interrupciones en la cadena de suministro vinculadas al conflicto en Oriente Medio. Un caso notable fue el índice de tiempos de entrega de proveedores, que, a pesar de señalar los peores retrasos desde junio de 2022, contribuyó positivamente al PMI general, ya que los plazos de entrega más largos históricamente se correlacionan con una mayor actividad manufacturera. Sin embargo, los nuevos pedidos se estancaron, el crecimiento de la producción se desaceleró y los precios de los insumos y los cargos por producción alcanzaron máximos de cuatro años y tres años y medio, respectivamente. El empleo continuó disminuyendo y el optimismo empresarial se mantuvo contenido.

El PMI de Manufactura de S&P Global de la Eurozona cayó a 51.4 en mayo de 2026 desde 52.2 en abril, incumpliendo las expectativas del mercado de 51.8, según datos preliminares. La lectura marcó la expansión más suave en la actividad del sector privado en tres meses, ya que los nuevos pedidos disminuyeron y el impulso de demanda relacionado con la guerra en Oriente Medio por la acumulación de inventarios y los esfuerzos para anticipar aumentos de precios y escasez de suministros se desvaneció. El empleo en manufactura también disminuyó de manera sólida, mientras que la producción continuó aumentando ligeramente, extendiendo la actual secuencia de crecimiento a cinco meses, y la actividad de compras aumentó por tercer mes consecutivo. En el frente de precios, tanto los costos de insumos como los cargos de salida aumentaron drásticamente. Finalmente, el sentimiento en manufactura mejoró ligeramente.

El PMI de Manufactura de la Eurozona de S&P Global subió a 52.2 en abril de 2026, su nivel más alto en casi cuatro años, frente a 51.6 en marzo y coincidiendo con las estimaciones iniciales. La producción industrial aumentó más que desde agosto, impulsada por una demanda en mejora, ya que los nuevos pedidos crecieron al ritmo más rápido en cuatro años y los pedidos de exportación aumentaron por primera vez en más de cuatro años. Las compras anticipadas, vinculadas a expectativas de precios más altos en medio de choques energéticos y de suministro relacionados con la guerra, apoyaron las ventas. Las empresas incrementaron la compra de insumos al nivel más alto desde mediados de 2022, lo que tensó las cadenas de suministro y alargó los tiempos de entrega a sus peores niveles desde julio de 2022. Los niveles de inventario disminuyeron, pero a un ritmo más lento, mientras que el empleo continuó cayendo a pesar del aumento de los atrasos, extendiendo casi tres años de recortes de empleo. Las presiones de costos se intensificaron drásticamente, con la inflación de insumos alcanzando un máximo de 46 meses y los precios de salida aumentando al ritmo más rápido en 39 meses. Mientras tanto, la confianza empresarial se debilitó a su nivel más bajo desde noviembre de 2024.