Banxico mantiene la tasa en 7%

El Banco de México redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 6.75% en su reunión del 26 de marzo de 2026, reanudando inesperadamente el ciclo de flexibilización. Esta reducción sigue a la breve pausa en los recortes de tasas que ocurrió en febrero después de que la secuencia de flexibilización comenzara en marzo del año pasado. La actividad económica de México mostró una marcada debilidad a principios de 2026 después de expandirse en el trimestre anterior, y la Junta advirtió que los riesgos a la baja por las tensiones comerciales y la incertidumbre global continúan implicando riesgos para las perspectivas. La decisión de recortar fue tomada por la mayoría de la Junta, que consideró apropiada una reducción dado el panorama actual de inflación, la debilidad en la actividad económica y el grado de restricción monetaria implementada. La inflación general subió a 4.63% a mediados de marzo desde 3.77% en enero, mientras que la inflación subyacente se mantuvo prácticamente sin cambios en 4.46%, permaneciendo por encima del 4%. A pesar de estas presiones a corto plazo, Banxico aún proyecta que la inflación convergerá a su objetivo del 3% en el segundo trimestre de 2027.

El Banco de México dejó su tasa de interés de referencia sin cambios en 7.00% en su reunión del 5 de febrero de 2026, pausando el ciclo de relajación y manteniendo la tasa en su nivel más bajo desde mayo de 2022. Esta pausa pone fin a la reciente secuencia de reducciones de tasas que comenzó en marzo del año pasado. La actividad económica de México se expandió en el cuarto trimestre de 2025 después de la contracción registrada en el tercer trimestre, aunque la Junta advirtió que persisten riesgos a la baja por tensiones comerciales e incertidumbre global. La decisión de mantener fue tomada unánimemente por la Junta, que consideró apropiada una pausa dado el panorama actual de inflación y la necesidad de evaluar el impacto de los cambios de política. La inflación general se moderó ligeramente a 3.77% a mediados de enero desde 3.80% en noviembre, mientras que la inflación subyacente aumentó a 4.47% (desde 4.43%), permaneciendo obstinadamente por encima del 4%. A pesar de estas presiones a corto plazo, Banxico ahora proyecta que la inflación convergerá a su objetivo del 3% en el segundo trimestre de 2027.

El Banco de México recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 7% en su reunión de diciembre, como se esperaba, llevándola a su nivel más bajo desde mayo de 2022. Esto marca el duodécimo recorte consecutivo en un ciclo de flexibilización que comenzó en marzo del año pasado, destinado a estimular el crecimiento económico en medio de un desempeño del PIB lento e incertidumbre sobre los aranceles de EE.UU. El PIB de México se contrajo un 0.2% en el tercer trimestre después de estancarse en el segundo trimestre, lo que llevó a Banxico a reducir a la mitad su pronóstico de crecimiento para 2025 a 0.3%, aunque espera un 1.1% en 2026 y un 2% en 2027. La decisión fue dividida, con el Subgobernador Jonathan Heath votando por mantener, reflejando preocupaciones sobre la inflación persistente. La inflación general subió al 3.8% en noviembre, ligeramente por encima de las expectativas, mientras que la inflación subyacente, que excluye elementos volátiles, se mantiene obstinadamente por encima del 4%. A pesar de los riesgos inflacionarios a corto plazo, Banxico proyecta que la inflación regresará a su objetivo del 3% para el tercer trimestre de 2026.