El rendimiento a 10 años de Corea del Sur alcanza un mínimo de 5 semanas

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur subió a alrededor del 4.27% a mediados de mayo, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2023, impulsado por el aumento de las expectativas de agresivas subidas de tasas del Banco de Corea. La revalorización refleja crecientes presiones inflacionarias, con la inflación general aumentando al 2.6% en abril, el nivel más alto desde julio de 2024, en medio de un choque petrolero vinculado al conflicto con Irán. Las perspectivas de crecimiento más sólidas, respaldadas por un ciclo alcista de semiconductores impulsado por la inteligencia artificial, han reforzado el cambio hacia una postura más restrictiva, con el PIB del primer trimestre expandiéndose un 1.7% en comparación con el trimestre anterior, el crecimiento más rápido en cinco años. Esta combinación ha llevado a las principales corredurías a adoptar una postura más agresiva sobre las perspectivas de política, con la mayoría ahora esperando aumentos de tasas este año o el próximo, invirtiendo las opiniones anteriores que predecían que las tasas se mantendrían sin cambios. La atención ahora se centra en la próxima reunión de política a finales de este mes para obtener más orientación, la primera desde la salida de Shin Sung Hwan, un conocido paloma en la junta, dejando al panel de política percibido como más agresivo.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur cayó a alrededor del 3.65% a principios de abril, alcanzando su nivel más bajo en cinco semanas, después de que Estados Unidos, Irán e Israel acordaran un alto el fuego de dos semanas para permitir negociaciones hacia el fin de la guerra. El presidente Donald Trump retrasó los ataques planeados a la infraestructura civil iraní por dos semanas, calificándolo como un "alto el fuego de doble cara", con Irán reabriendo el estrecho de Ormuz e Israel deteniendo las hostilidades. Este movimiento alivió las tensiones del mercado, haciendo que los precios del petróleo bajaran y reduciendo algunas preocupaciones sobre la inflación. Mientras tanto, se espera que el Banco de Corea mantenga su tasa clave en 2.50% más adelante esta semana, con analistas anticipando una postura de política cautelosa mientras evalúa el impacto de la guerra en la inflación y el crecimiento. Corea del Sur, el cuarto mayor importador de petróleo del mundo, obtiene aproximadamente el 70% de su suministro del Golfo.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Corea del Sur aumentó al 3.87%, su nivel más alto desde noviembre de 2023, a medida que los riesgos de inflación por el aumento de los precios del petróleo se intensificaron en un país que depende en gran medida de las importaciones de energía. El aumento siguió a la advertencia de Irán de que apuntaría a los sistemas energéticos de sus vecinos del Golfo si el presidente Trump actuaba sobre su amenaza de 48 horas de atacar la red eléctrica de Irán, oscureciendo las esperanzas de un rápido fin a la guerra que ya lleva cuatro semanas. La amenaza añadió volatilidad a los mercados del petróleo, intensificando las preocupaciones sobre la inflación y aumentando la probabilidad de aumentos de tasas preventivos. Mientras tanto, el economista surcoreano Shin Hyun-song, conocido por prever crisis pasadas, fue nombrado durante el fin de semana para dirigir el banco central del país. Los economistas esperan que Shin adopte una postura más agresiva en el Banco de Corea, favoreciendo medidas macroprudenciales y ejerciendo cautela con los recortes de tasas de interés en medio de los riesgos financieros en curso.