La inflación subyacente de Japón se desacelera más de lo esperado

El índice de precios al consumidor básico de Japón, que excluye alimentos frescos pero incluye energía, aumentó un 1.4% interanual en abril de 2026, disminuyendo desde un 1.8% en el mes anterior y siendo más bajo que las previsiones del mercado de un 1.7%. La última lectura marcó el nivel más bajo desde marzo de 2022 y se mantuvo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón durante tres meses consecutivos, ya que los subsidios gubernamentales a los combustibles ayudaron a compensar las presiones de precios derivadas del aumento de los costos del petróleo vinculados a la guerra en Irán. Mientras tanto, el índice que excluye los efectos de los alimentos frescos y los combustibles, que es seguido de cerca por el Banco de Japón como un mejor indicador de los movimientos de precios impulsados por la demanda, aumentó un 1.9% en abril, marcando el aumento más suave desde julio de 2024. El BoJ se reunirá el 16 de junio, después de mantener su tasa de política a corto plazo en 0.75% el mes pasado en medio de precios más altos del petróleo y debilidad del yen. Los responsables de la política se mostraron cautelosos ante la situación incierta en el Medio Oriente, aunque varios miembros aún vieron margen para aumentos de tasas de interés a corto plazo.

El índice de precios al consumidor básico de Japón, que excluye alimentos frescos pero incluye energía, aumentó un 1.8% interanual en marzo de 2026, acelerándose desde un 1.6% en el mes anterior y marcando el primer repunte en cuatro meses, impulsado por el aumento de los costos de energía, en línea con las previsiones del mercado. Aunque el ritmo se aceleró desde la lectura más baja desde marzo de 2022 durante febrero, la inflación se mantuvo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón por segundo mes consecutivo, ya que los subsidios gubernamentales a los combustibles compensaron las presiones del aumento del petróleo vinculado a la guerra en Irán. El BoJ se reunirá el 28 de abril después de mantener su tasa de política en 0.75% el mes pasado, mientras señala una inclinación hacia un mayor endurecimiento para contrarrestar los riesgos inflacionarios. Su Resumen de Opiniones de marzo señaló que los aumentos adicionales de tasas siguen siendo apropiados a medida que la actividad económica y los precios mejoran, con un acomodamiento monetario que se reducirá gradualmente si las perspectivas se mantienen.

El índice de precios al consumidor básico de Japón, que excluye alimentos frescos pero incluye energía, aumentó un 1.6% interanual en febrero de 2026, desacelerándose por tercer mes consecutivo y quedando por debajo de las previsiones del 1.7%. Este también fue el menor aumento desde marzo de 2022. El gobierno ha tomado medidas para aliviar los costos de vida y estabilizar los precios de los alimentos, aunque los precios más altos de la energía derivados de la guerra en Irán corren el riesgo de empujar la inflación al alza en marzo. La última lectura se situó muy por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón, ofreciendo poco ímpetu para ajustar la configuración de la política monetaria. La semana pasada, el banco central mantuvo su tasa de política en 0.75% como se esperaba, pero señaló una inclinación hacia un mayor endurecimiento para contrarrestar las presiones inflacionarias derivadas del aumento de los precios del petróleo. El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, añadió que un aumento de la tasa sigue siendo posible si la desaceleración económica vinculada al conflicto en Irán resulta temporal.