La rentabilidad a 10 años de Japón cae por la incertidumbre de la política del BOJ

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años subió a alrededor del 2.44% el viernes, alcanzando un máximo de más de una semana, ya que los datos de inflación mostraron una renovada presión alcista impulsada por el aumento de los costos de energía vinculados al conflicto con Irán. La inflación subyacente se aceleró por primera vez en cinco meses, aumentando al 1.8% en marzo desde el 1.6% en febrero, mientras que la inflación general subió al 1.5% desde el 1.3%. A pesar del aumento, ambas lecturas se mantuvieron por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón, ofreciendo poca justificación para un cambio de política inminente. Se espera ampliamente que el BOJ mantenga las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión mientras los responsables de políticas evalúan la creciente incertidumbre geopolítica. Los esfuerzos de paz entre EE. UU. e Irán estancados y los bloqueos en el estrecho de Ormuz continúan amplificando las presiones inflacionarias y generando preocupaciones sobre el crecimiento global. El aumento de los precios de la energía derivados del conflicto con Irán también ha pesado sobre los activos japoneses, reflejando la fuerte dependencia del país del petróleo importado de Oriente Medio.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se mantuvo cerca del 2.4% el jueves, moviéndose en gran medida de manera lateral esta semana mientras los inversores reevaluaban las perspectivas de política del Banco de Japón antes de su reunión la próxima semana. Los informes sugieren que el banco central probablemente mantendrá las tasas sin cambios este mes mientras evalúa el impacto económico del conflicto en Oriente Medio, aunque podría insinuar un posible regreso a la normalización de la política tan pronto como en junio. Se espera que el BOJ revise al alza las previsiones de inflación mientras recorta las proyecciones de crecimiento, reflejando el aumento de los costos de energía y la presión más amplia del conflicto en Irán. Añadiendo incertidumbre, los planes para una segunda ronda de conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán colapsaron, aunque el presidente Donald Trump extendió el actual alto el fuego. En el frente de datos, las exportaciones japonesas aumentaron por séptimo mes consecutivo, apoyadas por una demanda constante de China y las economías de la ASEAN, aunque el superávit comercial fue de 667 mil millones de yenes, por debajo de las expectativas de 1.1 billones de yenes.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años cayó a alrededor del 2.38% el martes, disminuyendo por segunda sesión consecutiva en medio de una mayor incertidumbre sobre la perspectiva de política del Banco de Japón. Informes sugieren que el banco central probablemente mantendrá su tasa de política sin cambios este mes mientras evalúa el impacto económico del conflicto en Oriente Medio, aunque podría señalar su disposición a reanudar la normalización de la política tan pronto como en junio. Se espera que el BOJ también eleve sus pronósticos de inflación mientras recorta las proyecciones de crecimiento, reflejando mayores costos de energía y vientos en contra económicos derivados de la guerra en Irán. Mientras tanto, los mercados siguen centrados en las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán, con ambas partes esperando enviar delegaciones a Islamabad para una segunda ronda de conversaciones antes de que expire el actual alto el fuego. Los precios del petróleo y el dólar se suavizaron, aliviando la presión sobre el yen y los bonos del gobierno japonés dada la dependencia de Japón de las importaciones de energía de Oriente Medio.