El rendimiento a 10 años de Japón cae a medida que los precios del petróleo bajan

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años subió a alrededor del 2.48% el viernes, revirtiendo la caída de la sesión anterior, ya que los renovados enfrentamientos entre EE. UU. e Irán en el estrecho de Ormuz elevaron el riesgo geopolítico y reavivaron las preocupaciones sobre la inflación. Tres destructores de la Marina de EE. UU. que transitaban por la vía fluvial estratégica interceptaron supuestamente ataques iraníes y realizaron ataques de represalia, aunque el presidente Donald Trump dijo que el alto el fuego sigue en vigor. En Japón, los datos mostraron que los salarios reales aumentaron por tercer mes consecutivo en marzo, reforzando las expectativas de que el Banco de Japón podría continuar endureciendo la política incluso cuando el conflicto en Medio Oriente añade incertidumbre a las perspectivas de crecimiento. Mientras tanto, las actas de la reunión de marzo del BOJ sugirieron que los responsables de la política ven margen para aumentos adicionales de tasas si persiste un shock energético relacionado con Irán y sostiene presiones inflacionarias más amplias.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años cayó a alrededor del 2.49% en el comercio posterior a las vacaciones el jueves, retrocediendo desde máximos de 29 años, ya que los precios del petróleo cayeron drásticamente ante señales de que Estados Unidos e Irán estaban acercándose a un acuerdo para poner fin a la guerra y potencialmente reabrir el Estrecho de Ormuz. Esto reduce la presión sobre la economía de Japón, que depende en gran medida de las importaciones de petróleo del Medio Oriente, al tiempo que proporciona al Banco de Japón una mayor flexibilidad para normalizar la política monetaria. Mientras tanto, las actas de la reunión de marzo del BOJ indicaron que los responsables de la política veían margen para aumentos adicionales de tasas si el shock energético relacionado con Irán persistía y continuaba impulsando presiones inflacionarias más amplias. En otros lugares, el yen se fortaleció nuevamente en lo que los mercados sospechaban que era otra ronda de intervención de Tokio. Los movimientos de divisas han adquirido una mayor importancia para los responsables de la política, dado el impacto de un yen más débil en la inflación importada y su efecto directo en el poder adquisitivo de los hogares.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años se mantuvo por encima del 2.5%, rondando sus niveles más altos desde 1997, ya que el aumento de los precios del petróleo impulsado por el conflicto en Oriente Medio alimentó las preocupaciones sobre la inflación y aumentó las expectativas de que los principales bancos centrales podrían necesitar aumentar las tasas. Este movimiento se produjo después de que Trump dijera que EE. UU. mantendría su bloqueo naval sobre Irán hasta que se alcance un acuerdo nuclear, lo que desalentó las esperanzas de una resolución al conflicto. La semana pasada, el Banco de Japón mantuvo su tasa de política sin cambios en el 0.75% mientras continúa equilibrando los persistentes riesgos de inflación con los vientos en contra del crecimiento vinculados a la situación en Oriente Medio. Sin embargo, 3 de los 9 miembros de la junta apoyaron un aumento de tasas, mientras que el gobernador Kazuo Ueda reiteró el compromiso del banco central con un endurecimiento gradual de la política. Una mayor depreciación del yen también podría intensificar la presión sobre el banco central para aumentar las tasas, aunque el gobierno intervino para impulsar la moneda esta semana. Los mercados japoneses estarán cerrados hasta el 6 de mayo por días festivos.