Los rendimientos de los bonos de Brasil aumentan en medio de preocupaciones fiscales

2026-07-03 19:15 Isabela Couto 1 min. de lectura
El rendimiento de los bonos del gobierno brasileño a 10 años aumentó al 14.6% en julio, ya que un frágil contexto fiscal aumentó las preocupaciones sobre las finanzas públicas del país. La deuda pública bruta subió al 81.1% del PIB en mayo, por encima de las expectativas del mercado del 80.7%, mientras que el déficit primario se amplió a R$56.1 mil millones, superando las previsiones de un déficit de R$53.5 mil millones. El deterioro en las cuentas fiscales reforzó las expectativas de que los costos de endeudamiento podrían permanecer elevados. Los desarrollos políticos también pesaron, ya que una encuesta de AtlasIntel/Bloomberg mostró que el presidente Lula tenía una ventaja de 6.5 puntos sobre Flávio Bolsonaro en una segunda vuelta hipotética, reforzando las expectativas de una postura fiscal más expansiva. Mientras tanto, la inflación anual superó el límite superior de tolerancia del banco central, excediendo el 4.8% en la primera mitad de junio. Para contrarrestar parte de la presión, la creación de empleo formal se desaceleró a aproximadamente 73,000 puestos en mayo, por debajo de las previsiones de 115,000, lo que apunta a un enfriamiento gradual en el mercado laboral.


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Los rendimientos de bonos de Brasil disminuyen por un IPC débil
El rendimiento de los bonos del gobierno brasileño a 10 años cayó al 14.43% en julio desde el 14.54% una semana antes, después de que los datos de inflación resultaran por debajo de las expectativas. La inflación anual se redujo al 4.64% en junio desde el 4.72% en mayo, por debajo de las previsiones del mercado del 4.80%, acercándose al rango objetivo del BCB de 1.5%-4.5%. La lectura de inflación más suave reforzó las expectativas de que el banco central podría adoptar una postura más dovish. Mientras tanto, los precios del petróleo retrocedieron ante señales de que los esfuerzos diplomáticos entre EE. UU. e Irán siguen en marcha a pesar de las tensiones recientes, aliviando las preocupaciones sobre la inflación impulsada por la energía. Al mismo tiempo, la creación de empleo formal se desaceleró a aproximadamente 73,000 puestos en mayo, muy por debajo de las previsiones de 115,000, lo que indica un enfriamiento gradual en el mercado laboral.
2026-07-10
Los rendimientos de los bonos de Brasil aumentan en medio de preocupaciones fiscales
El rendimiento de los bonos del gobierno brasileño a 10 años aumentó al 14.6% en julio, ya que un frágil contexto fiscal aumentó las preocupaciones sobre las finanzas públicas del país. La deuda pública bruta subió al 81.1% del PIB en mayo, por encima de las expectativas del mercado del 80.7%, mientras que el déficit primario se amplió a R$56.1 mil millones, superando las previsiones de un déficit de R$53.5 mil millones. El deterioro en las cuentas fiscales reforzó las expectativas de que los costos de endeudamiento podrían permanecer elevados. Los desarrollos políticos también pesaron, ya que una encuesta de AtlasIntel/Bloomberg mostró que el presidente Lula tenía una ventaja de 6.5 puntos sobre Flávio Bolsonaro en una segunda vuelta hipotética, reforzando las expectativas de una postura fiscal más expansiva. Mientras tanto, la inflación anual superó el límite superior de tolerancia del banco central, excediendo el 4.8% en la primera mitad de junio. Para contrarrestar parte de la presión, la creación de empleo formal se desaceleró a aproximadamente 73,000 puestos en mayo, por debajo de las previsiones de 115,000, lo que apunta a un enfriamiento gradual en el mercado laboral.
2026-07-03
El rendimiento a 10 años de Brasil se suaviza tras las actas del Copom
El rendimiento de los bonos del gobierno brasileño a 10 años bajó a 14.4% a finales de junio tras la publicación de las actas de la última reunión del Copom, en la que la tasa Selic de referencia se redujo en 25 puntos básicos a 14.25% anual. La percepción de que el Copom dejó la puerta abierta para más recortes en la Selic ayudó a suavizar la curva de rendimiento brasileña. Sin embargo, las actas adoptaron un tono ligeramente más agresivo que la declaración inicial, describiendo explícitamente el balance de riesgos de inflación como asimétrico y sesgado al alza. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. adoptó una postura más agresiva en su última reunión, con los responsables de políticas señalando aumentos adicionales de tasas para diciembre. Este cambio llevó a los inversores a reducir las expectativas de relajación monetaria, limitando la caída en los rendimientos de los bonos.
2026-06-24