Brasil Mantiene la Tasa de Interés al 15%, Como Se Esperaba

El banco central de Brasil mantuvo su tasa de referencia en 15.00% en enero, diciendo que se necesita una pausa prolongada para mantener la inflación en un camino estable hacia el objetivo en medio de una elevada incertidumbre. Factores externos como las condiciones económicas de EE. UU. y la volatilidad financiera global continúan afectando a los mercados emergentes, mientras que a nivel interno el crecimiento se está moderando, incluso cuando el mercado laboral sigue siendo resistente y la inflación ha mejorado pero se mantiene por encima del objetivo. Las expectativas de inflación se sitúan en 4.0% para 2026 y 3.8% para 2027, y el Copom proyecta una inflación del 3.2% para el tercer trimestre de 2027. El comité destacó riesgos al alza por la persistente inflación en servicios y un tipo de cambio más débil, y riesgos a la baja por una desaceleración interna más pronunciada o la caída de los precios de las materias primas, considerando que mantener las tasas durante un período bastante prolongado sigue siendo coherente con la convergencia de la inflación hacia el objetivo mientras se suaviza el ciclo.

El banco central de Brasil mantuvo su tasa de referencia en 15.00% en diciembre, diciendo que se necesita una espera prolongada para mantener la inflación en un camino estable hacia el objetivo en medio de una incertidumbre elevada. Fuerzas externas como las condiciones económicas de EE. UU. y la volatilidad financiera global continúan afectando a los mercados emergentes, mientras que en el país, el crecimiento se está moderando, aunque el mercado laboral muestra resistencia y las lecturas de inflación se han enfriado pero siguen por encima del objetivo. Las expectativas de inflación se sitúan en 4.4% para 2025 y 4.2% para 2026, y el Copom proyecta un 3.2% para el segundo trimestre de 2027. El comité señaló riesgos al alza por una inflación de servicios más persistente y un tipo de cambio más débil, así como riesgos a la baja por una desaceleración doméstica más pronunciada o la caída de los precios de los productos básicos. Consideró que mantener la tasa actual durante un período bastante prolongado es consistente con su estrategia de converger la inflación hacia el objetivo mientras suaviza el ciclo, pero dijo que pueden ser necesarios ajustes futuros en la política si los riesgos se materializan.

El banco central de Brasil optó por mantener su tasa de interés de referencia en 15% en noviembre, citando la necesidad de mantener la inflación en un camino hacia la meta en medio de una incertidumbre persistente. Los factores externos, incluidas las condiciones económicas de EE. UU. y la volatilidad financiera global, continúan influyendo en los mercados emergentes, mientras que a nivel nacional, el crecimiento se está moderando pero el mercado laboral aún muestra dinamismo y la inflación sigue por encima de la meta. Las expectativas de inflación para 2025 y 2026 siguen elevadas en 4.5% y 4.2%, con Copom proyectando 3.3% para el segundo trimestre de 2027. El banco central destacó riesgos al alza como la inflación de servicios resistente y un tipo de cambio más débil, junto con riesgos a la baja como una desaceleración doméstica más pronunciada o la caída de los precios de los productos básicos. Copom enfatizó que pueden ser necesarios ajustes futuros en la política para mantener la estabilidad de precios. La decisión refleja un enfoque cauteloso, equilibrando la necesidad de controlar la inflación con el apoyo a la actividad económica.