PBoC promete apoyo específico para la economía de China

El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas de interés de referencia sin cambios en mínimos históricos por décimo mes consecutivo en marzo de 2026, alineándose con las expectativas del mercado y señalando una preferencia por la estabilidad sobre un estímulo agresivo. La tasa de interés preferencial de préstamos a un año (LPR), que es el referente para la mayoría de los préstamos corporativos y de los hogares, se mantuvo en 3.0%, mientras que la LPR a cinco años, utilizada para hipotecas, permaneció en 3.5%. La postura cautelosa refleja el aumento de los precios del petróleo y las tensiones en el Medio Oriente que nublan las perspectivas de inflación, junto con el objetivo de crecimiento más bajo de Pekín para 2026 de 4.5%–5%, el más débil desde 1991, lo que reduce la urgencia de un alivio amplio. Aún así, los datos de principios de año apuntaron a una resiliencia, con la producción industrial y las ventas minoristas superando las previsiones y la inversión en activos fijos recuperándose. Sin embargo, persisten vientos en contra: externamente, la débil demanda, las fricciones comerciales y un dólar fuerte están presionando al yuan; internamente, las tensiones en el sector inmobiliario, el sentimiento débil y la contratación cautelosa continúan pesando sobre el consumo.

El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas de interés de referencia sin cambios por noveno mes consecutivo en febrero, en línea con las expectativas del mercado, señalando que los responsables de políticas no se apresuran a introducir un amplio alivio monetario tras las recientes medidas específicas. La tasa preferencial de préstamos a un año (LPR) se mantuvo en 3.0%, mientras que la LPR a cinco años, la referencia para las tasas hipotecarias, permaneció en 3.5%. La decisión estable llega mientras las autoridades equilibran el apoyo al crecimiento con los riesgos de estabilidad financiera. China cumplió su objetivo de crecimiento de aproximadamente 5% en 2025 gracias a fuertes exportaciones, pero los desequilibrios estructurales, las fricciones comerciales y la creciente incertidumbre geopolítica continúan nublando las perspectivas. A principios de este mes, el banco central se comprometió a aumentar el apoyo financiero para impulsar la demanda interna, ya que la sobrecapacidad industrial y el consumo débil afectan la confianza empresarial, al tiempo que señalaba la posibilidad de recortes adicionales en la tasa de reserva obligatoria y un alivio más amplio más adelante este año.

El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo las tasas clave de préstamos en mínimos históricos por octavo mes consecutivo en enero, en línea con las expectativas del mercado, después de que reducciones anteriores en las tasas de redescuento y redescuento del banco central ya hubieran entrado en vigor. El jueves pasado, el PBoC anunció recortes en las tasas de interés específicas del sector de 25 puntos básicos, efectivos a partir del 19 de enero, para impulsar tempranamente la economía. La Tasa de Préstamo Prime (LPR) a un año, referencia para la mayoría de los préstamos corporativos y familiares, se mantuvo en 3.0%, mientras que la LPR a cinco años, que ancla las tasas hipotecarias, se mantuvo en 3.5%. Ambas tasas fueron recortadas por última vez en 10 puntos básicos en mayo. La decisión siguió a datos publicados el lunes que mostraron que el crecimiento del PIB en 2025 cumplió con el objetivo oficial del 5%, a pesar de una crisis persistente en el sector inmobiliario. Mientras tanto, los nuevos préstamos en yuanes en diciembre fueron significativamente más altos que en noviembre y superaron las expectativas del mercado, respaldados por medidas de estímulo gubernamentales destinadas a impulsar la demanda de crédito.