La economía de China crece un 1.3% T/T en el primer trimestre

El PIB de China creció un 1.3% trimestral en el primer trimestre de 2026, cumpliendo con las expectativas del mercado y tras un aumento del 1.2% en el cuarto trimestre. El último resultado marcó la expansión trimestral más fuerte desde el cuarto trimestre de 2024, respaldada por el continuo apoyo de políticas de Pekín. Sin embargo, la agencia de estadísticas advirtió sobre un desequilibrio "agudo" entre "oferta fuerte y demanda débil", añadiendo que el entorno externo se está volviendo cada vez más complejo y volátil. El gobierno ha establecido un objetivo de déficit presupuestario de alrededor del 4% del PIB para este año y planea una emisión significativa de bonos para ayudar a sostener el crecimiento. Mientras tanto, el banco central ha señalado que mantendrá una postura monetaria acomodaticia, aunque el margen para recortes agresivos de tasas sigue limitado por el aumento de la inflación. Los economistas actualmente esperan un recorte de 20 puntos básicos en la tasa de reserva obligatoria de los bancos en el tercer trimestre para apoyar la liquidez. Se espera que el Politburó se reúna a finales de este mes para revisar las perspectivas económicas y la dirección de la política.

El PIB de China creció un 1,2% trimestral en el cuarto trimestre de 2025, superando las expectativas del mercado del 1,0% y siguiendo un aumento del 1,1% en el tercer trimestre, registrando la expansión más rápida en tres trimestres. La lectura más reciente reflejó el apoyo político sostenido de Beijing junto con los esfuerzos para frenar el exceso de capacidad industrial y contener la agresiva competencia de precios. Los líderes en diciembre se comprometieron a mantener una postura fiscal proactiva para este año, con la oficina de estadísticas pidiendo políticas macroeconómicas más sólidas y una mayor demanda interna. Las autoridades también prometieron aumentar en gran medida la participación del consumo de los hogares en la economía en los próximos cinco años. En el frente monetario, el PBoC continuó manteniendo la liquidez amplia, guiando a la baja los costos de endeudamiento y brindando apoyo cíclico cruzado sin recurrir a un estímulo excesivo. Las medidas recientes incluyeron recortes sectoriales en las tasas de préstamos, señales de posibles reducciones en los requisitos de reservas y tasas más amplias, y pasos para estabilizar los mercados de capitales contra vientos en contra crecientes.

El PIB de China creció un 1,1% trimestral en el tercer trimestre de 2025, superando las expectativas del mercado del 0,8% y siguiendo una ganancia marginalmente revisada del 1,0% en el segundo trimestre. El rendimiento más fuerte de lo esperado refleja el apoyo político de Beijing, incluidas inyecciones de liquidez para estabilizar los mercados crediticios y frenar las presiones deflacionarias en medio de una débil demanda. El banco central también señaló planes para recortar las tasas "en el momento adecuado" para impulsar aún más los préstamos y la inversión. Sin embargo, las renovadas tensiones comerciales entre EE. UU. y China subrayan las vulnerabilidades de la economía china impulsada por las exportaciones, con el presidente Trump amenazando con aranceles de hasta el 100% a los productos chinos a partir del 1 de noviembre, aunque ambas partes han expresado disposición para aliviar las disputas. La agencia de estadísticas de China señaló que las incertidumbres externas, la débil demanda interna y las tensiones operativas entre las empresas continúan desafiando la estabilidad económica. Un portavoz dijo que la economía china es como "un vasto océano, no un pequeño estanque, capaz de resistir tormentas e incluso tempestades".