La rentabilidad a 10 años de China cae por datos optimistas

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de China se mantuvo en 1.75%, tras dos sesiones consecutivas de pérdidas mientras los inversores evaluaban las últimas cifras del PMI. Los datos oficiales mostraron que el PMI manufacturero bajó a 50.3 en abril desde 50.4 en marzo, pero aún superó las expectativas del mercado de 50.1 y se mantuvo en territorio de expansión por segundo mes consecutivo. RatingDog también reveló que el PMI manufacturero subió a 52.2 desde 50.8, por encima de las previsiones de 51 y marcando su nivel más alto desde diciembre de 2020. El reciente PMI indicó resiliencia en el sector industrial de China, respaldado por la gestión estratégica de reservas de petróleo y una inversión sostenida en energía renovable en medio de riesgos externos por la prolongada guerra en Oriente Medio. Por separado, se espera que el presidente de EE. UU., Trump, visite China del 14 al 15 de mayo, con informes que sugieren que Taiwán podría tener un papel más destacado en las discusiones que durante su reunión anterior en Corea del Sur, donde fue en gran medida evitado. Los mercados de bonos de China estarán cerrados del 1 al 5 de mayo por el Día del Trabajo.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de China cayó a alrededor del 1.75%, ampliando las pérdidas de la sesión anterior mientras los inversores buscaban activos más seguros en medio de las tensiones persistentes en Oriente Medio y la renovada fricción entre EE. UU. y China. La incertidumbre sobre las conversaciones estancadas entre EE. UU. e Irán y el estrecho de Ormuz, junto con informes de que el presidente Trump está insatisfecho con la última propuesta de Irán, ha mantenido a los mercados energéticos en tensión y ha aumentado las preocupaciones sobre la inflación a través del canal del petróleo. En China, los precios de los productores aumentaron un 0.5% en marzo, marcando su primer incremento desde septiembre de 2022, impulsado por el aumento de los precios de las materias primas globales y la mejora de la demanda interna. Mientras tanto, EE. UU. intensificó el escrutinio de los lazos de China con Irán, sancionando a un importante refinador y advirtiendo a los bancos chinos sobre posibles sanciones secundarias. Las tensiones aumentaron aún más después de que Meta Platforms fue bloqueada para adquirir la startup de IA Manus, reflejando el control más estricto de Pekín sobre las tecnologías estratégicas, junto con nuevas medidas de cumplimiento de la cadena de suministro y exportaciones.

El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de China cayó al 1.76% el martes, revirtiendo un máximo de una semana alcanzado en la sesión anterior, mientras los inversores digerían datos económicos sólidos y se mantenían cautelosos en medio de las tensiones en el Medio Oriente. Irán propuso a EE. UU. la reapertura del estrecho de Ormuz, tras los esfuerzos estancados del fin de semana para reiniciar las conversaciones. Mientras que las señales anteriores de desescalada habían desencadenado reacciones de riesgo, los mercados ahora parecen más cautelosos, con el optimismo desvaneciéndose rápidamente después de que las señales diplomáticas repetidas no logran avanzar. A nivel nacional, las ganancias industriales aumentaron un 15.5% interanual en el primer trimestre de 2026, desde un 15.2% en enero-febrero, destacando la continua resiliencia del sector industrial a pesar de los riesgos externos que pesan sobre las perspectivas globales. También están surgiendo señales tempranas de estabilización en los precios de los productores después de más de tres años de presión deflacionaria, aliviando las presiones de costos para las empresas industriales que han enfrentado márgenes comprimidos debido a las fluctuaciones en los costos de insumos y la demanda más débil.