El crecimiento de las ventas minoristas en China se desacelera más de lo esperado

Las ventas minoristas de China aumentaron un 1.7% interanual en marzo de 2026, desacelerándose desde un incremento del 2.8% en el período de enero-febrero y quedando por debajo de las expectativas del mercado de una ganancia del 2.3%. La moderación reflejó una demanda del consumidor más débil y un rendimiento desigual por categorías, con fortaleza en equipos de comunicación (27.3%), suministros culturales y de oficina (15.0%), joyería de oro y plata (11.7%) y artículos relacionados con alimentos, compensados en parte por la debilidad en bienes de alto valor, incluidos automóviles (-11.8%), electrodomésticos (-5.0%) y muebles (-8.7%). Por segmento, los servicios continuaron superando a los bienes, ya que los ingresos de la restauración aumentaron un 2.9% frente a una ganancia del 1.5% en bienes minoristas. Mientras tanto, las ventas minoristas excluyendo automóviles tuvieron un mejor desempeño, aumentando un 3.2% en marzo, destacando la resiliencia subyacente en el consumo no automotriz. En términos mensuales, las ventas minoristas aumentaron un 0.2%, disminuyendo desde un aumento del 0.5% en febrero.

Las ventas minoristas de China aumentaron un 2.8% interanual en los primeros dos meses de 2026, acelerándose desde una ganancia del 0.9% en diciembre y superando las expectativas del mercado de un aumento del 2.5%. Esto marcó el crecimiento más fuerte desde octubre pasado, impulsado en parte por las vacaciones del Año Nuevo Lunar a mediados de febrero. Las vacaciones prolongadas alimentaron un aumento constante en el gasto del consumidor a nivel nacional, desde reservas de hoteles hasta compras libres de impuestos. Las ventas aumentaron drásticamente para granos, aceite y productos alimenticios (10.2% frente a 3.9% en diciembre) y ropa, calzado y textiles (10.4% frente a 0.6%). El comercio también se recuperó para electrodomésticos y equipos audiovisuales (3.3% frente a -18.7%) y tabaco y alcohol (19.1% frente a -2.9%), mientras que disminuyó moderadamente para petróleo y productos relacionados (-9.7% frente a -11%). Mientras tanto, las ventas continuaron cayendo para automóviles (-7.3% frente a -5%). China fusiona los datos de ventas minoristas de enero y febrero para tener en cuenta el momento variable del Año Nuevo Lunar cada año, asegurando una comparación más consistente y precisa.

Las ventas minoristas de China aumentaron un 0.9% interanual en diciembre de 2025, desacelerándose desde un incremento del 1.3% y sin cumplir con las expectativas del mercado de una ganancia del 1.2%. Marcó el crecimiento más débil desde diciembre de 2022, ya que un mercado laboral débil y la caída de los precios de la vivienda continúan pesando sobre el gasto del consumidor. El crecimiento de las ventas se moderó para granos, aceite y productos alimenticios (3.9% frente a 6.1% en noviembre), ropa, calzado y textiles (0.6% frente a 3.5%), medicamentos chinos y occidentales (1.2% frente a 4.9%), y suministros culturales y de oficina (9.2% frente a 11.7%). Además, los productos petroleros y relacionados cayeron un 11%, en comparación con una disminución del 8% en el mes anterior. Por otro lado, las ventas de equipos de comunicación aumentaron ligeramente (20.9% frente a 20.6%), mientras que las caídas en automóviles (-5% frente a -8.3%), electrodomésticos y equipos de audio y video (-18.7% frente a -19.4%), y tabaco y alcohol (-2.9% frente a -3.4%) se suavizaron. En términos mensuales, las ventas minoristas cayeron un 0.12%, disminuyendo desde una caída del 0.41% en el mes anterior.