Los rendimientos del Tesoro aumentan ligeramente

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se disparó más de 10 puntos básicos hasta el 4.05% el lunes, borrando el repunte de bonos de la semana pasada, ya que los mayores riesgos de inflación respaldaron una perspectiva de tasas de interés restrictivas por parte de la Reserva Federal, compensando el impacto de un bajo apetito por el riesgo. EE. UU. atacó objetivos iraníes y mató a su líder supremo, lo que llevó a Irán a atacar una serie de objetivos civiles e infraestructura energética durante el fin de semana, mientras que las empresas navieras suspendieron el comercio a través del Golfo Pérsico. Los eventos provocaron un aumento en las materias primas energéticas, generando preocupaciones de que la inflación podría aumentar y obligar a la Fed a mantener las tasas elevadas por más tiempo. Las preocupaciones se amplificaron después de que el indicador de precios del ISM para los fabricantes aumentara inesperadamente a un máximo de tres años, mientras que los pedidos fuertes limitaron el argumento para los palomas en el FOMC. Los mercados continúan esperando un recorte de tasas en la reunión de julio de la Fed, aunque los operadores de tasas aumentaron sus posiciones para un recorte en septiembre durante la sesión.

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió 9 puntos básicos al 4.04% el lunes, revirtiendo parcialmente el rally de bonos de la semana pasada que había empujado brevemente los rendimientos por debajo del 4%. El movimiento se produjo a medida que el conflicto en escalada que involucra a Irán provocó un aumento en los precios de la energía, reavivando las preocupaciones sobre nuevas presiones inflacionarias que podrían limitar el margen de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés aún más este año. Una serie de ataques de EE. UU. e Israel contra Irán provocó ataques de represalia por parte de Teherán contra objetivos en la región, aumentando la incertidumbre geopolítica y elevando significativamente los precios del petróleo y del gas natural. Esas preocupaciones inflacionarias finalmente superaron una disminución inicial en los rendimientos impulsada por la demanda de refugio seguro, llevando los rendimientos del Tesoro a aumentar. Los mercados ahora anticipan que la primera reducción en la tasa de fondos federales no llegará antes de julio, mientras que la probabilidad de una reducción adicional en octubre se sitúa en solo alrededor del 35%.

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó a alrededor del 3.93% el lunes, marcando su nivel más bajo desde septiembre de 2024, ya que el conflicto en el Medio Oriente en escalada impulsó la demanda de bonos refugio. EE. UU. e Israel llevaron a cabo ataques militares en Irán durante el fin de semana que resultaron en la muerte del Líder Supremo de Irán, el Ayatolá Ali Khamenei, y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz. Teherán respondió atacando activos estadounidenses en toda la región, aumentando los temores de un conflicto más amplio. Mientras tanto, los datos del viernes mostraron que los precios de los productores en EE. UU. aumentaron más de lo esperado en enero, lo que indica que las empresas están trasladando los costos de los aranceles a los consumidores y complicando el camino para recortes de tasas de la Reserva Federal. Aún así, los mercados están valorando dos recortes de tasas de 25 puntos básicos este año en medio de la especulación de que la reciente agitación del mercado podría llevar al banco central a suavizar la política monetaria.